分析师称：190 亿美元加密市场崩盘是“受控去杠杆”，而非连锁崩盘

周五创纪录的190亿美元加密货币市场清算事件引发交易者分歧，一些人认为做市商进行了协同抛售，而分析师则指出这是更自然的去杠杆周期。

DefiLlama数据显示，周五闪崩期间，去中心化交易所（DEX）永续合约未平仓合约量从260亿美元跌至140亿美元以下。

加密货币借贷协议手续费收入周五突破2000万美元，创下单日最高纪录。DEX一周交易量达到1770亿美元以上。各借贷平台的总借款额首次降至600亿美元以下，这是自8月以来首次出现。

部分分析师认为市场有机重置

尽管多位交易者认为平台故障和大型市场参与者导致了协同修正，但区块链数据显示，大部分创纪录清算是有机发生的。

区块链数据平台CryptoQuant的分析师Axel Adler Jr指出，周五崩盘期间未平仓合约量减少了140亿美元，其中至少93%属于“有序去杠杆”，而非连锁反应。

Adler在周二X（原推特）平台发文称，仅有价值10亿美元的比特币多头仓位被清算，这标志着“比特币非常成熟的时刻”。

但并非所有人都认同此次事件完全是机械性的。多位市场观察者指责主要做市商在关键时刻撤出交易所流动性，加剧了市场崩盘。

区块链侦查员YQ表示，从订单簿数据来看，做市商涉嫌制造了“流动性真空”，加剧了市场修正。

做市商在周五UTC时间晚上9点开始撤出流动性，恰逢特朗普总统威胁加征关税后一小时。

YQ在周一X（原推特）平台发文称，到UTC时间晚上9点20分，大部分代币价格触底，被追踪代币的订单簿市场深度跌至仅2.7万美元，暴跌98%。

区块链数据平台Coinwatch也强调了全球最大加密货币交易所币安的市场深度98%的崩溃。

Coinwatch在周日X（原推特）平台发文称：“当代币价格暴跌时，两个做市商全部撤出订单簿。1.5小时后，Blue重新启动机器人，恢复了与之前相当的流动性。而Turquoise虽然还在订单簿中，但几乎没有任何流动性。”

查看另一个未命名的币安上市代币，价值超过50亿美元，三分之二的做市商“在5小时内放弃了他们的责任。”

Coinwatch还声称正在与这两个做市商讨论，以“加速他们重返订单簿”。