观点：Dima Saksonov，Atleta Network创始人兼首席执行官

体育产业已成为区块链迈向主流的重要分发渠道。各大联盟、俱乐部和场馆正在运行可验证的票务、身份与权益管理系统，这些系统作为关键基础设施在体育场级别运作。

这一转变使得体育组织成为推动区块链融入日常球迷体验的决定性买家。

在早期周期中，加密货币曾试图通过捷径打响知名度，而渴望开辟新收入来源的体育行业率先拥抱了这种新型金融模式。冠名权交易让交易所标志出现在NBA球馆，加密货币赞助在体育领域达到了全国范围。

虽然这提升了加密品牌认知度，但关注点仍停留在可见度上，而未能真正将实际价值嵌入到体育生态体系之中。自上一个周期以来，后续行动已转向包括防止票务欺诈、可验证球员数据、更智能的球迷互动以及透明合约等运营议程。

场内外解决实际问题

体育行业依赖运营效率。在本轮周期中，供给端终于迎头赶上：区块链团队正在交付可实际应用的票务、身份和结算模块。最切实可行的路径，是在单一、专用网络上实现整合，使俱乐部能够在不同场馆和合作伙伴间标准化。这让联盟最终可以将这些系统集成进场馆运营，通过透明且不可篡改的技术开辟新收入渠道，并深化球迷参与度。

基于区块链的票务系统遏制了欺诈行为并强制执行二级市场规则；可验证的链上数据为球探和虚拟竞技提供透明运动员指标；智能合约则自动化多方协议，如赞助与代言合作。据分析师预测，2024年，区块链在体育产业市场规模约为20.5亿，到2035年将增长至100亿。

封闭且单一用途的产品无法满足联盟需求。联盟需要建立标准化的结算层，以实现政策界面、费用模型和观测体系的统一。一个专为体育优化而构建的网络，让球迷只需一个账号即可使用官方球队应用，而俱乐部则接入同一合规基础设施以实现票务、忠诚度及支付功能。

其结果是形成锚定于单一网络并被所有参与联盟和俱乐部认可的统一忠诚身份。数字藏品与福利集中于一个钱包和一个市场通道，提高流动性、数据完整性、支持能力及用户信任度。

核心应用场景——票务、数据溯源、忠诚度及权益管理——已经明确，但目前现场仍缺乏足够健壮的原型。这一差距凸显出对经隐私与合规审计过后的生产级模块需求迫切。

治理与诚信流程也在推进中。区块链架构能够提升用于兴奋剂检测和资质认证等环节的信息完整性，确保审计过程具有防篡改性，并能跨组织进行访问控制。在实际操作中，这意味着运动员数据托管流程更加透明，大型赛事工作人员资质审核速度更快。

球迷无需学习新工具。一张安全移动门票可以顺利通过闸机，一份数字藏品能够用于座位升级或参与俱乐部提案投票，这些操作对球迷而言都非常熟悉，只是底层技术更加先进。当下，对于球迷而言，底层连接已经“消失”。球迷只需打开邮件，出示二维码，通过闸机即可入场，与普通门票无异。

你无需了解二维码如何工作，也不必知道邮件本身采用的是不同协议，就能轻松使用全部三层服务。区块链默默运作于后台，而用户体验保持熟悉。本质启示是产品与市场契合点体现在那些可重复嵌入式互动之中。

在技术不断完善的同时，用户体验也得到了极大提升。体育赛事激发着各年龄段、各地域球迷热情，其影响力远超典型加密货币用户画像。当安全移动门票、可验证藏品以及忠诚机制植入官方球队应用时，区块链就像无形轨道一样，在用户原有生活场景下发挥作用。从进场扫码到座位升级，再到赛后奖励，这些例行操作逐步演变为每周重复发生的链上互动，不断积累用户熟悉感。

价值归属何处

体育行业正在将预算从高调赞助转向涵盖每个比赛日各环节（如出票、门禁控制、积分累计及权益核算）的多年期软件与结算合同。

能够展示票务欺诈显著下降、可预测的二级市场版税和更快的绩效激励支付逻辑的供应商将赢得联盟范围的协议。采购将倾向于一个与现有粉丝数据库和体育场旋转门集成的单一网络，将钱包复杂性隐藏在官方应用中，并按需向监管机构提供可审计的数据。

这重新定义了如何判断“获胜”链。场馆规模的吞吐量在紧凑的时间窗口内很重要；想想开球时的数十万次扫描，以及通过数据保护审计的隐私保证。一个通用的结算层降低了风险，同时简化了供应商管理。

堆栈必须在单一链上是模块化的：可插拔的数据可用性、可配置的权限和在网络中被认可的可验证凭证标准，而不会分裂粉丝旅程。最终，获胜的解决方案将兑现三个核心承诺：透明度、自动化和可验证的结算。

体育不再只是加密货币的营销工具；它是一个试验场，区块链成为不可或缺的基础设施。粉丝在购买门票、对团队决策投票或交易经过验证的数字收藏品时，已经在与这项技术互动，通常甚至没有意识到。

下一阶段的采用由实用的胜利驱动，这些胜利使场馆更安全，结算更清晰，粉丝旅程更顺畅——这种跨季节累积的增量收益。

一个在体育场基础设施中赢得一席之地的链，赢得了进入主流消费者生活的路径。

观点作者：Dima Saksonov，Atleta Network创始人兼首席执行官。

观点作者：Morgan Krupetsky，Ava Labs链上金融副总裁

随着GENIUS法案的通过，下一阶段的稳定币使用正由不断壮大的金融科技公司与新型银行群体推动——他们将稳定币整合进自身产品与服务体系，深入传统系统因经济或运营原因难以涉足的领域，从而提升了竞争优势。

这些挑战者系统为个人和企业提供了更直接的方式。用户可以通过移动钱包便捷地获取和储存稳定价值，应对恶性通胀及货币波动带来的金融稳定风险，实现汇款及其他跨境交易，获得信贷与储蓄渠道，并最终能够实时消费或抵押其持有资产。

这种获取、赚取和消费可编程货币的能力，催生了一套“稳定币操作流程”——一份有望真正普惠金融并促进广泛经济包容性的行动手册。

稳定币赋能金融接入

首先，从金融接入角度来看，稳定币带来了明确且根本性的益处。当前全球仍有超过10亿成年人被排除在金融体系之外，稳定币为他们提供了便捷、即时接入美元的新入口。

尤其是在全球南方地区及新兴市场国家，稳定币成为潜在波动本地货币的稳健替代品，以及可靠的价值储存工具。

对于面临货币波动困扰的企业与个人而言，稳定币正在改变游戏规则。在阿根廷，年通胀率已超100%，小微企业和自由职业者越来越多地选择使用USDC和USDT向国际客户开具账单、发放薪资并保护收入安全。

仅拉丁美洲地区，在某些汇款通道中，稳定币占据近30%的汇款份额。同时，包括土耳其在内的一些国家，也将USDT作为对冲通胀及本国货币贬值风险的重要手段。

金融科技公司正在介入，为历史上长期服务不足的人群和企业提供美元获取渠道，有时甚至是银行服务——这些都是传统体系因经济、运营或技术原因难以覆盖之处。

收益能力

当前全球稳定币市值已超2650亿美元，“赚取”收益已成为其发展的新阶段。为此，不少同样类型的金融科技公司与新型银行也在集成区块链驱动的产品与服务，使用户能够通过持有稳定币赚取收益或获得奖励。

部分情况下，加密货币交易所将去中心化金融（DeFi）借贷平台直接集成至交易所或非托管钱包产品中，让用户可以出借自己的稳定币并获得回报。另一些场景下，公司则可利用日益壮大的代币化货币基金生态系统进行投资管理。

这一能力为那些深受高通胀困扰或难以触达传统储蓄渠道的人群带来了强大解药。在新兴及发展中经济体，仅四分之一成年人拥有储蓄账户，而那些长期被传统银行基础设施忽视的人，如今可以更轻松地让资金发挥效用，实现财富增值。

在尼日利亚，Fonbank让用户能够将收入兑换为美元计价的稳定币，并接入链上高收益储蓄产品，其收益远高于本地银行利率。这些工具帮助用户保值增收，实现被动收入，并通过手机绕开本国货币贬值影响。

随着移动设备普及率和全球互联网渗透率持续提升，金融科技公司不仅能跟上步伐，更有机会实现对部分既有机构的跨越式超越。

消费时刻到来

对于稳定币而言，其终极目标是成为主要交换媒介，让用户无需再将其兑换回法定货币即可完成各类交易。在这一“消费”阶段，它们从数字资产转变为更普遍适用的支付工具。

目前已有平台推出基于稳定币支持的银行卡，让用户只需轻点支付，即可随时随地完成低成本跨境支付及日常购物，在支持Visa的商户均可使用。在新兴及发展中国家，这种方式有效规避了高昂汇款手续费、缓慢银行转账以及有限银行服务等问题，从根本上改善了金融包容性水平。

部分企业甚至叠加加密货币或稳定币奖励计划，使日常消费进一步促进数字化采纳与用户参与度提升。

从“加密赌场”到现实世界应用

归根结底，在全球范围内关于稳定币分类与用途争论尚未停歇之际，一套全新的、高效且包容性的金融体系已经悄然构建。事实证明，通过不断演进的钱包存储、收益创造以及支付功能，金融科技公司与新型银行正把握住以往未曾拥有的新资产、新能力，并助力业务拓展至全球范围内的新高度。

如今，采用稳定币已成为快速发展的现实，可编程货币展现出其在现实世界中的实际应用价值。

2024年，仅今年以来稳定笔转账总量就已超过Visa和Mastercard两者之和。曾经主要被视作投机工具或流动性载体，如今稳定笔正迅速成长为更加基础性的存在：一种可编程货幣，有望成为负责任的大规模数字化金融体系核心支柱之一。

观点作者：Morgan Krupetsky，Ava Labs链上金融副总裁。

要点：

• 比特币11月首次触及11.1万美元，但交易者预计周末涨势难以持续。

• 随着一位比特币巨鲸恢复大额抛售，比特币在Coinbase上的卖压出现。

• 多头依然无法重新夺回11.12万美元及以上的失守支撑位。

比特币在周日临近周线收盘时迎来一波拉升，但关键回补水平依旧遥不可及。

比特币交易者不信“周日拉盘”

来自Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据追踪了比特币的价格走势，其在Bitstamp上创下局部高点111,129美元。

尽管比特币仍处于区间震荡，该价格已创下11月新高。同时，主要交易所的买盘兴趣也突然回归。

据加密投资人兼创业者Ted Pillows在X平台确认，“Binance和Coinbase现在都在为比特币下单。”

Pillows指出，这一趋势与本周早些时候美国时段出现的明显卖方压力形成鲜明对比。

他暗示，若传统金融市场重开后，周末的上涨行情将难以为继。“这再次出现了典型的‘周日拉盘’现象，市场对此已有预期。”他补充道。

据评论员Exitpump预测，周日涨幅或进一步冲高至最多114,000美元。

“如果真要发生，那么由于星期天的特殊性，价格很容易在进入星期一前触及113k和114k，但对此信心不足。”他写道。

并不是所有人都愿意买入。交易员BitBull观察到一位比特币巨鲸钱包的重新分发，自BTC/USD从历史高点下跌20%以来，流出价值达6.5亿美元。

BTC价格支撑仍然遥不可及

据交易员兼分析师Rekt Capital指出，比特币21周期指数移动均线（EMA）是近期需重点关注并争取收复的趋势线。

截至撰写时，21周期EMA位于111,230美元，为本轮周末反弹设定了上行天花板。

“比特币距离重新站上21周期EMA（绿色）并完成突破后的有效回踩已经不远。”Rekt Capital于周六总结道。

与此同时，Pillows认为多头需要将112000美元转为支撑。

链上分析平台CryptoQuant的贡献者Cas Abbe则将价格走势置于斐波那契回撤水平的背景下。

“自2023年第一季度以来，比特币通常会在38.2%斐波那契回撤位附近筑底，上个月也出现了类似情况。”该主题相关X帖文称：

“BTC跌至这个确切的斐波那契水平，然后反弹。如果历史可以作为参考，BTC已经见底。如果BTC在月度蜡烛收盘低于此水平，牛市很可能结束。”

所指位置就在10万美元关口之上。

银行和金融机构已开始试验代币化银行存款——记录在区块链上的银行余额，但据哥伦比亚商学院兼职教授Omid Malekan表示，这项技术注定会败给稳定币。

Malekan表示，超额抵押的稳定币发行方必须维持1:1的现金或短期现金等价物储备来支撑其代币，从负债角度来看，比发行代币化银行存款的部分准备金银行更安全。

稳定币还具有可组合性，意味着它们可以在加密生态系统中转移并用于各种应用，而代币化存款则需要许可、具有了解你的客户（KYC）控制，并且功能受限。

代币化银行存款就像"只能向同一银行其他客户开支票的支票账户"，Malekan继续说道。他补充道：

"有什么意义？这样的代币无法用于大多数活动。它对跨境支付毫无用处，无法服务无银行账户人群，不提供可组合性或与其他资产的原子交换，也无法用于去中心化金融（DeFi）。"

据渣打银行预测，代币化现实世界资产（RWA）领域——在区块链上代币化的物理或金融资产，包括法定货币、房地产、股票、债券、大宗商品、艺术品和收藏品——预计到2028年将膨胀至2万亿美元。

稳定币发行方将以某种方式分享收益

Malekan认为，代币化银行存款还必须与生息稳定币或找到规避GENIUS稳定币法案收益禁令方法的稳定币发行方竞争，后者以各种客户奖励形式传递收益。

银行游说团体一直反对生息稳定币，担心稳定币发行方与客户分享利息会侵蚀银行业的市场份额。美国或英国零售银行储蓄账户提供的当前平均收益率远低于1%，使得任何高于此的收益率对客户都很有吸引力。

银行游说团体对生息稳定币的抵制引起了纽约大学教授Austin Campbell的批评，他指责银行业利用政治压力保护其金融利益，而损害了零售客户的利益。

罗马尼亚国家博彩办公室（ONJN）已将领先的预测市场Polymarket列入黑名单，称其为在国家监管之外运营的无证博彩平台。

据监管机构最近发布的声明，此决定是在罗马尼亚总统和地方选举期间基于加密货币的博彩激增之后做出的，Polymarket的交易量据报超过6亿美元。

ONJN补充说，该平台的活动构成"对手方投注"，即用户相互对未来事件的结果下注，这种模式完全属于博彩法律范畴，无论其基于区块链的格式如何。

ONJN主席Vlad-Cristian Soare强调，此举"不是关于技术，而是关于法律"。他表示，无论是用列伊还是加密货币下注，都仍然属于博彩，必须获得许可。

罗马尼亚称Polymarket的事件交易属于博彩

当局列举了几项违规行为，包括缺乏财务报告、玩家保护机制和反洗钱（AML）监管。

虽然Polymarket将自己标榜为"事件交易"平台，但ONJN认为其结构——用户对不确定结果下注，平台收取佣金——符合博彩的所有法律定义。罗马尼亚互联网提供商现在将被要求阻止对该网站的访问。

这一行动与其他地方采取的类似措施相呼应。Polymarket在2022年因运营未注册衍生品市场被美国商品期货交易委员会（CFTC）罚款，迫使其阻止美国用户。

比利时、法国、波兰、新加坡和泰国的监管机构也限制了访问。尽管面临这些挑战，Polymarket仍在继续增长，最近获得了纽约证券交易所母公司洲际交易所20亿美元的投资。

Polymarket准备重返美国

据报道，Polymarket准备在几周内恢复在美国的交易，首先专注于体育相关市场。据彭博社报道，该平台旨在在11月底前为美国用户重新开放有限交易。

此举是在CFTC最近向Polymarket收购的加密衍生品交易所发出无异议函之后，实际上为其重新启动铺平了道路。

据知名FTX债权人代表Sunil表示，一旦根据当前虚高的加密货币估值调整赔付金额，FTX债权人收到的资金可能远低于最初预期。

Sunil在周日的X平台帖子中估计，FTX债权人的实际加密货币回收率在9%至46%之间，并指出实际价值可能更低，因为比特币（BTC）、以太坊（ETH）和Solana（SOL）的价格自2022年该交易所倒闭以来大幅上涨。

"FTX债权人并未完全获得补偿，"他写道，并补充说该交易所计划的143%法币赔付并未反映以加密货币计价的损失。

根据他在帖子中分享的表格，比特币的申请价格为16871美元，而目前超过11万美元，这意味着143%的法币赔付大约相当于22%的实际BTC价值。同样，以太坊的143%回收率相当于实际价值的46%，而Solana仅相当于12%。

FTX债权人可通过空投获得更多收益

Sunil还指出了通过针对FTX债权人的外部项目空投获得"额外回收"的可能性。他以Paradex为例，指出"FTX债权人是最有价值的资产，对项目极具吸引力"。

首轮针对债权申请金额低于5万美元的FTX债权人付款于2月18日分发，总计12亿美元。

5月，FTX Recovery Trust启动了第二轮50亿美元的合格债权人付款。该付款涵盖多个债权类别，包括Dotcom客户权益债权（72%）、美国客户权益债权（54%）和便利债权（120%）。

与此同时，一般无担保债权和数字资产贷款债权将获得61%的分配，资金预计将在一至两个工作日内通过Kraken和BitGo到达接收方。

Sam Bankman-Fried上诉听证会定于11月4日举行

前FTX首席执行官Sam Bankman-Fried目前因欺诈和共谋罪名服刑25年，定于11月4日出席美国第二巡回上诉法院听证会，这标志着他推翻定罪努力的下一阶段。

Bankman-Fried的法律团队于2024年9月提起上诉，辩称他"从未被推定无罪"，检察官歪曲了FTX客户资金的处理方式。该上诉质疑他2023年七项重罪的定罪。

比特币（BTC）链上资金流入显示出对全球最大加密货币的强劲需求，尽管自190亿美元加密货币崩盘以来市场情绪消极，投资者和矿工都在加大活动力度。

过去一周，比特币已实现市值上涨超过80亿美元，突破1.1万亿美元，BTC已实现价格升至11万美元以上，表明强劲的链上资金流入。

比特币已实现市值衡量所有代币按其最后移动价格计算的美元价值，揭示了比特币持有者持有的总投资。

据加密分析平台CryptoQuant创始人兼首席执行官Ki Young Ju表示，新的资金流入主要归因于比特币财库公司和交易所交易基金（ETF）。

然而，Ju在周日的X帖子中写道，比特币的价格复苏将保持有限，直到比特币ETF和Michael Saylor的Strategy公司重启大规模收购，并补充道：

"需求现在主要由ETF和Strategy驱动，两者最近都放缓了购买。如果这两个渠道恢复，市场动能可能会回归。"

与此同时，比特币矿工正在扩大运营，导致算力上升，Ju解释说这是"比特币资金载体"持续增长的"明确长期看涨信号"。

多家大型比特币矿工最近扩大了挖矿设备，包括与特朗普家族有关联的American Bitcoin，据Cointelegraph 8月报道，该公司购买了17280台专用集成电路（ASIC），价值约3.14亿美元。

分析师：比特币11月达14万美元，取决于ETF资金流

尽管有80亿美元的新资金流入，但自10月初创纪录的190亿美元市场崩盘以来，加密投资者情绪未能从"恐惧"区域恢复。

尽管白宫周六发布了概述特朗普总统与中国国家主席习近平达成贸易协议的全面声明，投资者情绪仍然低迷。

然而，Bitfinex交易所分析师告诉Cointelegraph，ETF资金流入的复苏和美联储可能宣布的货币宽松政策可能推动比特币价格在11月达到14万美元，并补充道：

"我们的基本情况是比特币上涨至14万美元，ETF总流入100亿至150亿美元并不令人意外。"

"催化剂包括美联储第四季度两次降息的宽松政策、ETF流入翻倍以及第四季度季节性强势，而关税和地缘政治方面的风险仍然存在，"分析师补充道。

欧洲委员会正在探索将股票和加密货币交易所纳入中央监管的计划，这是使欧盟资本市场与美国更具竞争力的更广泛努力的一部分。

据《金融时报》周六报道，即将出台的提案将扩大欧洲证券和市场管理局（ESMA）的管辖权，包括股票和加密交易所，以及加密资产服务提供商和其他交易基础设施。

欧盟目前的格局包括众多国家和地区监管机构，这大大提高了跨境贸易成本，阻碍了该地区初创企业的发展。

授权一个类似美国证券交易委员会（SEC）的单一监管机构可能是欧盟"资本市场联盟"的下一步，这也得到了欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德的支持。

"例如，通过扩大ESMA的权力来创建欧洲SEC可能是答案。它需要广泛的授权，包括直接监管，以减轻大型跨境公司带来的系统性风险，"拉加德在2023年11月的欧洲银行大会上表示。

据熟悉此事的人士向《金融时报》透露，委员会计划在12月发布草案。

该提案还将使ESMA能够在资产管理公司之间的争议中拥有最终决定权，在没有直接监管的情况下发布具有约束力的决定。

法国考虑阻止许可证"护照"，引发MiCA担忧

欧盟的单一监管模式可能会解决与加密服务提供商在更宽松的监管管辖区寻求许可证相关的担忧。

9月，法国证券监管机构威胁要在加密资产市场法规（MiCA）制度下禁止加密许可证"护照"，引发了对欧盟范围内监管框架执行缺口的担忧。

法国也成为继奥地利和意大利之后，第三个呼吁总部位于巴黎的ESMA接管主要加密公司监管的国家。

在2024年12月对加密资产服务提供商生效的MiCA下，在一个成员国获得授权的公司可以使用该许可证作为"护照"在27个国家的联盟中运营。

ESMA主席Verena Ross也在10月确认了委员会将金融部门监管从国家监管机构转移到ESMA的计划。

Ross表示，该提案旨在解决"市场持续分割"问题，并更接近欧洲统一资本市场。

去中心化交易所协议Aster的原生代币在周日飙升超过30%，此前币安联合创始人赵长鹏"CZ"披露他现在持有价值超过250万美元的Aster。

CZ在周日的X帖子中分享了他的钱包持仓，并表示他"今天购买了一些Aster，在币安上用我自己的钱"。

"我不是交易员。我买入并持有，"他补充道。

根据CoinGecko数据，这条帖子促使Aster从0.91美元跳涨至1.26美元的峰值。截至发稿时，其交易价格为1.22美元。

注重隐私的加密货币Zcash上周也因该领域另一位有影响力人物的背书而经历了类似的上涨，在加密企业家Arthur Hayes预测该代币最终将达到1万美元后数小时内上涨30%。

交易者跟随CZ涌入Aster

这条帖子导致Aster在过去24小时内的交易量显著跳升，分析平台DefiLlama的数据显示，交易量从2.24亿美元上升至超过20亿美元。

该代币的市值也与其他关键指标同步增长，从18亿美元上升至超过25亿美元。

一位名为"Gold"的交易者在X上宣布，他们在CZ发帖后开仓了Aster，解释说这是CZ首次宣布购买BNB以外的代币。

"CZ，加密领域最有影响力的人物和加密领域最大平台的创造者，宣布用个人资金购买ASTER。就是这样。不要想太多，"他们补充道。

飙升后不久，CZ回应了这种情况，说："该死，我本希望能以低价再买一些"，并表示他"不经常购买代币"，除了Aster和8年前的BNB，他至今仍持有。

巨鲸正在做空Aster

不过，并非所有人都相信这次反弹会持续下去。两只巨鲸正在与CZ对赌，做空Aster，希望价格会下跌。

区块链分析平台Lookonchain周日表示，一位交易者将其Aster空头头寸建仓至4297万枚代币，价值5280万美元，清算价格为2美元。

另一位交易者也决定对这次反弹下注，将其空头头寸增加至1530万枚Aster，价值1910万美元，清算价格为2.1美元。

CZ与Aster的联系

9月，CZ在X上祝贺Aster，写道他认为该项目开局良好，并鼓励开发者"继续建设"，尽管人们对CZ与该项目的紧密联系程度存在疑问。

已知的是，CZ的家族办公室YZi Labs（前身为币安实验室）去年投资了Aster的前身Astherus。Aster诞生于2024年末Astherus与去中心化永续协议APX Finance的合并。

9月，BNB Chain代表告诉Cointelegraph，Aster获得了BNB Chain和YZi Labs的支持，但没有透露CZ是否直接参与。