随着投资者消化美国参议院达成期待已久的协议、可能很快结束长达40天政府停摆的消息，数字资产的机构需求出现显著上升。

周日，美国参议院推进了一项结束政府停摆的程序性投票，根据参议院的时间表，最终的终结辩论后投票预计将在周一进行。

报道发布后，加密货币市场出现反弹。根据CoinMarketCap数据，Starknet（STRK）代币上涨超过43%，成为当日最大赢家，其次是特朗普支持的World Liberty Financial（WLFI）代币，在过去24小时内上涨28%。

加密情报平台Nansen的研究分析师Nicolai Sondergaard告诉Cointelegraph，政府停摆即将结束可能会降低全球投资者的"金融不确定性"，并推动加密货币市场复苏。

"几周以来，市场实际上是在黑暗中运作，关键经济数据发布、政策更新和监管流程在停摆期间全部冻结。"

Sondergaard补充说，一旦政府恢复运作，投资者可以"根据真实基本面而非投机进行定价"，因为关键的联邦机构支持的发布因停摆而被取消。

机构在美国政府停摆结束预期推动下重启以太坊积累

在长达40天的政府停摆可能结束的消息传出后，机构投资者根据不断增长的平均现货订单数据重启了以太坊（ETH）的积累。

根据加密情报平台CryptoQuant的数据，如果ETH价格能够保持在3000美元至3400美元区间上方，以太坊可能正在进入"低波动性积累"时期。

然而，根据野村集团旗下Laser Digital衍生品交易部门与Cointelegraph分享的报告，更广泛的市场复苏最终将取决于即将到来的比特币（BTC）和ETH ETF资金流入，这将最终决定这次复苏是否会看到"持续的机构需求，而不仅仅是散户或短期资金流"。

政府停摆即将结束引发山寨币ETF"闸门"有望开启

在更广泛的加密货币领域，ETF分析师Nate Geraci认为停摆结束是一个积极进展，将打开ETF闸门。

"政府停摆结束=现货加密货币ETF闸门打开，"Geraci在周一的X帖子中写道，并补充说这也可能推出首只根据1933年证券法发行的现货瑞波币（XRP）ETF。

这将使21Shares基金成为首只XRP交易所交易产品，以及根据1933年法案发行的第四只山寨币ETP。现货BTC和ETH ETF也是根据同一框架获批，但根据1934年证券交易法上市，该法案要求交易所监督。

目前至少有16项加密货币ETF申请正在等待批准，因美国政府停摆而延迟，停摆现已进入第40天。

根据最新研究，尽管10月市场大幅回调，机构投资者仍对数字资产保持信心，大多数机构计划在未来几个月扩大敞口。

瑞士加密银行集团Sygnum在周二发布的报告中表示，超过61%的机构计划增加加密货币投资，而55%的机构对短期持乐观展望。该调查覆盖了全球1000家机构投资者。

尽管该行业仍在从10月初创纪录的200亿美元市场崩盘中恢复，但约73%的受访机构因预期未来回报更高而投资加密货币。

然而，由于关键市场催化剂的延迟，包括市场结构法案和更多山寨币交易所交易基金（ETF）的批准，投资者情绪继续面临不确定性。

虽然这种不确定性可能会延续到2026年，但Sygnum首席加密资产生态系统研究员Lucas Schweiger预测数字资产市场将趋于成熟，机构寻求多元化敞口并抱有长期增长预期。

"2025年的故事是在财政和地缘政治压力背景下，审慎的风险、待决的监管决策和强大的需求催化剂，"他说，并补充道：

"但投资者现在更加了解情况。纪律性抑制了狂热，但没有动摇对市场长期增长轨迹的信念。"

Schweiger补充说，尽管经历了10月的回调，"强大的需求催化剂"和机构参与度仍保持在历史最高水平，不断增长的ETF申请表明了更多的机构需求。

目前至少有16项加密货币ETF申请正在等待批准，因持续的美国政府停摆而延迟，停摆现已进入第40天。

加密货币质押ETF可能成为下一个机构催化剂

加密货币质押ETF可能成为机构加密货币需求的下一个基本催化剂。

超过80%的受访机构表示对比特币（BTC）和以太坊（ETH）之外的加密货币ETF感兴趣，而70%表示如果这些ETF提供质押奖励，他们将开始投资或增加投资。

质押是指将代币锁定到权益证明（PoS）区块链网络中预定时间，以保护网络安全并赚取被动收入作为交换。

与此同时，根据Sygnum的说法，投资者现在正在期待政府停摆的结束，这可能会为山寨币ETF带来美国证券交易委员会（SEC）的"批量批准"，催化"下一波机构资金流"。

要点：

• 美国政府停摆问题的解决可能引发空头挤压行情，然而交易者对此单一因素能否持续支撑BTC突破11.2万美元仍持谨慎态度。

• 随着人工智能估值下调和消费者收益疲软削弱市场风险偏好，投资者谨慎情绪日益增长，限制了对BTC上涨潜力的信心。

BTC在周一重新突破10.6万美元关口，主要受益于美国政府停摆似乎即将结束的利好消息。分析师此前警告称，若资金停止状态延长，将进一步打击消费信心，尤其是在已有数千航班被迫取消的情况下。随着以科技股为主的纳斯达克指数上涨1.5%，加密货币市场也随之出现同步上扬。

市场专家指出，当前需要评估BTC最新涨势能否在其衍生品市场看涨头寸需求疲软的背景下持续稳固。

两个月期BTC期货目前较现货市场溢价仅为4%，低于通常被市场视为中性水平的5%阈值。市场对杠杆多头头寸明显缺乏热情，这可能反映了投资者对周二和周三发生的2.7亿美元强制平仓的担忧，该事件源于BTC失守10.7万美元支撑位。业内人士认为，买家可能需要进一步确认经济确实正在进入衰退阶段，才会重新积极入市。

美国联邦航空管理局被迫大幅缩减国内航班运营，据雅虎财经报道，这导致航空公司取消了超过5,000次航班。部分已近一个月未获薪资的空中交通管制员已停止执勤。尽管美国参议院召开了不寻常的周日特别会议，但目前仍无法确保政治僵局会得到迅速解决。市场分析师指出，若政府停摆问题取得实质性突破，将显著增强比特币交易者的信心。

与此同时，美国最高法院已开始质疑特朗普总统设定某些进口关税的法律权限。围绕当前政府停摆持续时间以及额外进口关税可持续性的双重不确定性，为市场增添了新的风险变量。

BTC反映出市场对美国经济疲软的广泛忧虑

尽管短期经济影响仍不明朗，但总体效应迄今为止通过延缓支出和创造额外收入支持了财政预算。然而，BTC并非能够完全独立于市场对美国经济疲软的普遍担忧。

周一，BTC期权skew指标（看跌-看涨）降至6%，标志着11月份首次触及中性至看跌市场的边缘。分析师指出，当交易者预期出现明显调整时，该指标通常会攀升至10%或更高，因为看跌（卖出）期权交易溢价明显。目前尚不明确什么因素能恢复交易者对潜在12万美元上涨的信心，但当前市场格局明确透露出怀疑情绪。

与月度BTC期货不同，永续合约因其可调整的资金费率而通常更贴近BTC现货价格。这些合约作为散户交易者的首选工具，使得评估BTC近期重测10.6万美元水平后市场情绪是否好转变得尤为重要。

在均衡条件下，资金费率应维持在6%至12%区间，以反映风险和机会成本。当前5%的费率令人略感担忧，显示即便在BTC周五测试10万美元支撑位后，散户交易者仍明显缺乏参与热情。然而，这种对杠杆看涨头寸需求的缺失不应被误解为明确的看跌立场。

人工智能领域估值过高的担忧以及消费者导向型企业盈利疲软，导致投资者风险规避情绪上升。政府停摆最终结束可能会缓解市场紧张情绪并推动比特币突破11.2万美元，潜在引发空头挤压行情。然而，市场专家认为，目前仅基于政府停摆解决而押注看涨突破似乎过于乐观。

本文仅供一般信息参考，不构成法律或投资建议，亦不应被视为法律或投资建议。

随着美国参议院推进旨在结束史上最长政府停摆的协议，加密社区对XRP基金潜在发行的兴奋情绪正在高涨。

据报道，参议院周日就预算法案达成协议以结束政府停摆，向包括加密货币在内的众多市场发出看涨信号。

瑞波币（XRP）社区预计多只XRP交易所交易基金（ETF）将很快发行，在本月可能发行之前，已有多只产品出现在存管信托与结算公司（DTCC）网站上。

根据CoinGecko数据，在这一看涨消息的推动下，XRP价格在过去24小时内上涨超过12%，截至发稿时该代币交易价格为2.56美元。

11只XRP产品在DTCC上市

截至周一，DTCC网站在其"活跃和预发行"列表中展示了11只XRP ETF产品，包括21Shares、ProShares、Bitwise、Canary Capital、Volatility Shares、REX-Osprey、CoinShares、Amplify和Franklin Templeton的产品。

尽管DTCC上市并不等于实际发行，也不能保证获得监管批准，但这表明ETF基础设施已准备好在美国市场交易。

值得注意的是，Grayscale的XRP Trust（GXRP）尚未出现在DTCC网站上，该列表目前也不包括WisdomTree的XRP基金。

"政府停摆结束=现货加密货币ETF闸门打开，"ETF专家Nate Geraci周日在X帖子中写道，并补充说："与此同时，本周可能会看到首只'33法案现货XRP ETF发行。"

彭博ETF分析师Eric Balchunas周日也在X上发帖，指出"停摆结束了"，并强调了美国股指期货随后的上涨。

"美国证券交易委员会（SEC）在过去5年里一直对Ripple提起公开诉讼，直到3个月前。在我看来，现货XRP ETF的发行代表着为前一波反加密货币监管者钉上了最后一颗钉子，"他在11月2日的X帖子中写道。

他还强调了Canary Capital的一篇帖子，该公司上周五声称其XRP ETF"即将推出"，并推测该产品可能在本周末上线。

在全球经济面临多重不确定性，以及美国政府“停摆”危机刚刚解除的背景下，美联储内部对未来货币政策走向的争论却愈发激烈。2025年11月11日，美联储理事米兰公开呼吁，鉴于劳动力市场趋软和通胀下降，美联储应在12月将利率下调50个基点，甚至认为25个基点是“最低限度的”适当举措。然而，其他官员如穆萨莱姆、戴利和威廉姆斯则表达了更为谨慎的立场，认为进一步降息空间有限或需保持开放心态。这种内部分歧，使得比特币在经历政府“停摆”危机解除后的反弹，其可持续性仍待验证，市场正密切关注美联储12月议息会议的最终决策。

一、美联储内部降息分歧加剧：鸽派与鹰派的博弈

美联储官员对未来降息路径的看法存在明显分歧，形成了鸽派与鹰派的博弈。

• 鸽派声音：大幅降息50基点 11月11日，美联储理事米兰周一表示，鉴于劳动力市场趋软和通胀下降，美联储应在12月将利率下调50个基点。他认为，降息25个基点是“最低限度的”适当举措。米兰指出，失业率正在上升，“原因是政策过于紧缩。因此我们必须调整政策，继续逐步下调，以防止这种紧缩给经济带来更大压力，从而进一步推高失业率。”

• 鹰派声音：谨慎降息或暂停 11月10日，美联储穆萨莱姆表示，他预计美国经济将在明年年初强劲反弹，这凸显了官员们需要谨慎对待额外的降息。他重申了他的观点，即当前的美联储政策已接近不再对通胀施加下行压力的水平，并强调进一步降息的空间有限，否则货币政策将变得过度宽松。美联储主席鲍威尔上个月也表示，12月降息并非是板上钉钉的事。自央行10月会议以来发言的几位官员也推动12月暂停降息，强调需要遏制高于目标的通胀。

• 中立声音：保持开放心态 11月10日，美联储戴利表示，美国经济可能正在遭受需求低迷的困境，而与关税相关的通胀目前似乎仍受到控制。戴利没有具体说明12月即将举行的会议将采取何种行动，她表示：“要正确制定政策，需要保持开放的心态，并在争论的双方深入挖掘证据。”

• 经济韧性与贫困家庭： 11月10日，纽约联储主席威廉姆斯谈及12月会议决策时表示，“现状本质在于——通胀高企且目前未见回落迹象，同时经济展现出一定韧性。”尽管美国劳动力市场仍在“逐步降温”，但“未出现更剧烈转变”。他指出，许多贫困家庭正承受着支付能力危机，所谓的美国家庭“分化”行为，可能成为影响其是否支持美联储在12月降息的关键因素。

二、比特币反弹：政府协议乐观情绪提振，OG抛售与ETF流出并存

受美国政府资金协议乐观情绪提振，比特币在多次未能跌破10万美元后重回10.6万美元。

• 反弹动力： QCP Capital在社交媒体上发文表示，尽管存在持续的OG（原始持有者）抛售以及ETF资金流出，这一反弹依然出现。

• 期权资金流向混杂： 买入看涨蝶式期权显示市场乐观，而卖出看涨价差期权则限制了市场对今年新高的预期。

• 市场深度增强： 比特币吸收OG供应压力的能力类似于过去丝绸之路和Mt. Gox周期，反映出当前市场深度更强。

• DAT活跃度下降： 虽然DAT（大额交易账户）活跃度有所下降，但其对市场情绪的影响仍然关键。比特币坚守10万美元，为美国国债市场提供了喘息空间，但若比特币价格突破11.8万美元，可能会吸引新一轮OG抛售。

三、Matrixport分析：技术面与宏观催化的博弈