Ondo Finance已购买2500万美元的YLDS——由Figure Technology Solutions发行的生息稳定币，以分散其代币化美国国债基金的支持资产。

该公司周一表示，YLDS将被添加到储备投资组合中，该组合已包括来自主要资产管理公司的代币化国债产品，包括贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）和WisdomTree发行的基金。

Ondo短期美国政府债券基金（OUSG）专为机构投资者设计，提供链上国债敞口，支持全天候赎回，预计年回报率为3.68%。截至撰稿时，该代币化基金的总锁仓价值（TVL）约为7.77亿美元。

Figure在Provenance区块链上运营贷款和资本市场基础设施，已发放超过190亿美元的贷款，涵盖房屋净值信贷额度、抵押贷款产品和加密抵押信贷。这笔交易是在Figure今年早些时候完成纳斯达克首次公开募股（IPO）之后进行的。根据DefiLlama数据，其YLDS稳定币的市值约为1亿美元。

Ondo Finance是一家成立于2021年的美国平台，专注于传统金融资产代币化。10月，该公司将其代币化资产阵容扩展到BNB Chain，在链上增加了超过100只代币化华尔街股票和交易所交易基金（ETF）。

周三，该平台获得列支敦士登金融市场管理局（FMA）的监管批准，可在欧洲提供代币化股票。

根据雅虎财经数据，Figure的股价周一早盘上涨近4%。

加密抵押贷款势头强劲

加密抵押贷款在全球范围内日益受到关注，随着更多贷方在2025年恢复和扩展加密抵押贷款产品，这一趋势有所加速。

7月，Block Earner在澳大利亚推出BTC支持的住房贷款，为借款人提供最高达房产价值一半的现金，加密抵押品由Fireblocks保护。

周二，稳定币发行商Tether宣布投资Ledn，这是一个提供BTC支持的消费贷款的平台。第三季度，Ledn报告发放了超过3.9亿美元的BTC支持贷款。

中心化交易所也在扩展这一领域，并将其产品范围扩大到BTC之外。周四，Coinbase为美国客户推出ETH支持的贷款，允许用户以其以太坊（ETH）持仓为抵押借入最高100万美元的USDC。

根据Dune数据，Coinbase的链上借贷市场自今年早些时候推出以来，已处理约12.8亿美元的贷款发放。

加密货币投资产品在过去4周的资金外流已接近50亿美元，但上周最后几天的资金流入提供了情绪改善的小迹象。

根据CoinShares周一发布的研究报告，加密货币交易所交易产品（ETP）上周出现19.4亿美元的资金外流，较前一周20亿美元的外流略有下降。

4周总外流额现已达到49亿美元，标志着有记录以来第三大外流潮。只有3月关税驱动的抛售和2018年2月的下跌更为严重。

尽管如此，CoinShares指出了"转机的初步迹象"，在连续7天赎回后，上周最后几个交易日出现了2.58亿美元的资金流入。

XRP基金逆势上扬

XRP投资产品成为罕见的亮点。XRP交易所交易产品（ETP）上周录得8930万美元的资金流入，尽管该代币下跌6.9%，仍逆势而上。

根据Cointelegraph数据，Solana（SOL）ETP出现1.56亿美元的资金外流，SOL下跌3.5%。

比特币（BTC）的资金外流最多，达到12.7亿美元，而以太坊（ETH）基金紧随其后，每周外流5.89亿美元。

与此同时，在Nansen区块链情报平台上被追踪为"聪明钱"交易者的行业最成功交易者，正在押注XRP代币的短期升值。

根据Nansen数据，聪明钱交易者在过去24小时内增加了价值1040万美元的累计杠杆多头头寸，该群体净多头头寸达7400万美元。

然而，聪明钱仍在押注比特币进一步下跌，累计净空头比特币头寸达3.25亿美元。

比特币链上分析服务Checkonchain创始人兼首席分析师James Check在周一表示，量子威胁更多是一个共识问题，而非技术问题。

Check在周一的X帖子中声称，"我们不可能达成共识来冻结"未转移到抗量子地址的比特币，开发政治限制了社区的应对能力。这意味着当量子计算机攻击变得可行时，随着旧地址被攻破，大量丢失的比特币将涌入市场。

BitBo数据显示，32.4%的比特币在过去5年内未被转移，16.8%超过10年，8.2%在7至10年之间，5.4%在5至7年之间。这些资产中有多少实际上已经丢失或无法访问，又有多少被保存在储存中，仍存在争议。

Check的帖子是在回应加密市场研究公司Delphi Digital研究主管Ceteris Paribus的评论。他表示，比特币的量子威胁问题本质上不是技术性的，"使这个问题对BTC特别独特的是，技术问题是次要的。"他说，"抗量子比特币将是可行的，但它无法解决如何处理旧代币的问题。"

在4月下旬接受Cointelegraph采访时，被中本聪在比特币白皮书中引用的早期密码朋克Adam Back表示，社区将不得不在弃用旧的、易受攻击的地址或让这些资金被盗之间做出选择。Check表示，社区应该"允许旧代币重新回到市场"。

仅针对新地址的修复方案

使比特币具有抗量子能力的技术基础已经到位，美国国家标准与技术研究院（NIST）去年已批准多种后量子公钥加密方案。如果比特币社区决定实施这些方案，得益于这些加密标准，抗量子比特币地址已经触手可及，而比特币改进提案360正是为了应对这一需求。

然而，比特币对旧版地址使用椭圆曲线数字签名算法（ECDSA）签名，对Taproot使用Schnorr签名，这两种签名都容易受到量子计算机的攻击。因此，几乎可以肯定的是，解决方案需要引入新的后量子签名标准。这引发了一个问题：留在非抗量子地址中的大量丢失比特币将会发生什么。

在接受Cointelegraph采访时，Back甚至暗示，量子威胁可能会揭示比特币的匿名创始人是否还活着。他说，量子计算可能会迫使中本聪转移他们的比特币，以避免被量子计算机窃取。不过，他上周表示，比特币在至少20至40年内不太可能面临来自量子计算的实质性威胁。

一些区块链已获得修复方案

专家们普遍认为，为比特币开发一个向后兼容且能保护旧地址的修复方案不太可能实现。不过，对于其他一些区块链来说，情况并非如此。

7月下旬，研究人员公布了一种向后兼容的抗量子修复方案，不需要切换签名。不幸的是，这种新方法适用于Sui、Solana、Near、Cosmos和其他网络，但不适用于以太坊和比特币。

该实现利用了这些网络使用的Edwards曲线数字签名算法的特性。该方案从种子中确定性地派生私钥，因此研究人员创建了一个零知识证明系统，允许人们证明他们持有种子。如果需要这样的证明，仅凭量子计算机伪造的签名将不足以攻破地址。

欧洲央行（ECB）的金融稳定专家表示，由于采用率低和预防性监管，欧元区与稳定币相关的风险有限。

欧洲央行周一发布了其金融稳定审查预发布版本，专门讨论不断增长的稳定币市场，稳定币是与法定货币或大宗商品价值挂钩的数字资产。

该报告由欧洲央行金融稳定专家Senne Aerts、Claudia Lambert和Elisa Reinhold撰写，质疑了稳定币在加密交易之外的用例，并强调了它们在欧元区的低金融稳定风险。

"目前，稳定币在欧元区内带来的金融稳定风险有限，但快速增长证明需要密切监测，同时应解决跨境监管套利带来的风险，"报告称。

加密交易仍是稳定币的关键用例

"目前，加密交易是稳定币最重要的用例，"作者表示，并补充说其他用例，如跨境支付，"只发挥次要作用。"

报告引用国际货币基金组织（IMF）7月的一项研究称，稳定币流动中有很大一部分是跨境的，但指出缺乏证据表明这些流动与汇款系统性相关。

报告还强调了稳定币在零售交易中的有限使用，引用Visa的估计，只有约0.5%的稳定币交易量是有机的、零售规模的转账（低于250美元）。

"稳定币的使用似乎主要由其在加密资产生态系统中的角色驱动，稳定币是否会在其他用例中被广泛采用还有待观察，"欧洲央行工作人员总结道。

美元稳定币与欧元市场的关联性较低

报告称，由于稳定币并未广泛用于涉及现实世界资产的交易，尤其是在欧元区内，稳定币市场不会对欧洲构成紧迫的金融稳定风险。

尽管与美元挂钩的稳定币——如Tether的USDt和Circle的USDC——以高达84%的比例主导市场，但它们与欧元区金融市场的关联有限。

作者写道，即使稳定币用例增加，即使与欧元区的关联增长，欧盟的加密监管框架《加密资产市场监管法案》（MiCA）也将缓解潜在风险，并补充道：

"为了缓解跨境监管套利带来的风险，并减少来自监管不足司法管辖区的溢出风险，至关重要的是在全球层面进一步协调监管框架。"

在限制稳定币相关风险的具体措施中，作者提到了MiCA禁止稳定币发行方和加密资产服务提供商向稳定币持有者支付利息的规定。

作者指出，由银行政策研究所（Bank Policy Institute）领导的银行集团一直呼吁在美国实施类似禁令，联邦监管机构预计将在2026年或2027年发布关于专注于稳定币的GENIUS法案的最终实施法规。

欧洲央行的最新报告凸显了欧盟稳定币议程的显著转变，执行委员会成员如Piero Cipollone此前曾警告称，美国稳定币对欧洲的支付主权构成威胁，加强了推出欧元央行数字货币的理由。

随着欧洲央行计划在2027年进行数字欧元试点，并可能在2029年首次发行，该机构正在推进的同时继续监测和应对稳定币相关风险。

这家由Coinbase支持的加密货币倡导组织已开始在2026年美国中期选举前，对联邦和州候选人进行数字资产立场调查。

在周一与Cointelegraph分享的通知中，Stand With Crypto表示，已向州和联邦竞选中数量不明的候选人发送了问卷，询问他们在"数字资产、加密创新、去银行化、加密挖矿和分区、消费者保护"等方面的立场信息。该组织还要求受访者披露他们是否曾持有加密货币或使用过区块链技术。

Stand With Crypto社区总监Mason Lynaugh表示："下一届国会将对美国是否采纳促进持续经济增长、创新和准入的亲加密政策产生重大影响。"

Stand With Crypto表示，将利用问卷结果来确定2026年中期选举的工作重点，通过活动动员并鼓励有加密意识的个人投票。该组织发言人告诉Cointelegraph，将"广泛"分发这些表格，但未说明候选人数量。

该组织已在2025年新泽西州州长选举中动员选民，这可能以约45万票的优势影响了民主党人Mikie Sherrill的胜利。

在2026年选举中，美国众议院全部435个席位和参议院33个席位将进行争夺，还有许多州级竞选。2024年，Stand With Crypto报告称，根据公开声明和投票记录，274名被认为"亲加密"的候选人赢得选举或连任。

Stand With Crypto发言人告诉Cointelegraph："该问卷不仅将显著影响政治家从Stand With Crypto获得的最终评级，也是候选人在网站上获得个人资料的主要方式，供全国选民在决定如何投票时参考。"

美国假期期间市场结构暂停？

本周，众议院和参议院成员计划进行州工作期，这意味着他们将在周四感恩节假期前返回各自的选区和州。

尽管国会在建立全面数字资产市场结构的法案方面继续取得进展，但假期和美国历史上最长的政府关门可能会减缓共和党议员在2026年前将该法案签署成法律的计划。

参议院银行委员会主席Tim Scott的最新估计表明，该法案将在明年初通过。

一项价值3.14亿美元的Hyperliquid代币解锁计划于周六进行，使这家永续合约去中心化交易所（DEX）面临迄今为止最重大的代币经济学关注，一名社区成员呼吁就核心贡献者解锁的管理方式进行更清晰的沟通。

Tokenomist数据显示，周六Hyperliquid将释放992万枚HYPE代币，占供应量的2.66%。截至撰稿时，这些代币价值约3.14亿美元。HYPE分配将以"悬崖解锁"方式释放，这意味着它们将一次性全部释放。

此次解锁在持有者中引发了公开讨论，包括一位名为Andy的X用户发出的公开信，他敦促团队在代币解锁前向社区发表声明。截至撰稿时，HYPE交易价格为31美元，过去一个月下跌23%。

"团队和空投接收者终于能够出售，这将引起不满，直到你们正面回应社区，"Andy写道。"整个市场对风投支持的空壳项目在图表上造成的破坏都有创伤后应激障碍（PTSD）。"

Arthur Hayes称预计会有抛售压力

BitMEX联合创始人Arthur Hayes发出直言不讳的警告，称即将到来的解锁事件为代币带来了不可避免的抛售压力。他表示，内部人士的保证无法消除不确定性。

"即使团队拉钩发誓不出售，也没有任何东西能约束他们。所以你必须假设每日抛售压力>0%，"Hayes写道。

他指出，自7月以来Hyperliquid的价格与完全稀释估值（FDV）比率急剧下降，证明交易者已经在对即将到来的稀释风险进行折价，除非收入增长继续超过供应增长。

虽然一些社区成员呼吁更开放的沟通，但其他人认为Hyperliquid团队没有义务披露他们将如何处理自己的代币。

一位X用户表示，披露分配数量和时间"已经足够"，团队可以在内部决定如何处理他们的代币。

另一位社区成员批评了这封公开信，称其为"绝望"和"借来的信念"。他说，在所有团队中，Hyperliquid成员"绝对配得上"他们的代币。

11月永续合约DEX交易量保持稳定

尽管加密市场整体低迷，但根据DefiLlama的数据，永续合约DEX的日交易量保持在280亿美元至600亿美元之间。

前四大永续合约DEX——Lighter、Aster、Hyperliquid和edgeX——在过去30天的总交易量超过1万亿美元。Lighter以3000亿美元的交易量领先，Aster以2890亿美元的月度交易量紧随其后。

Hyperliquid以2590亿美元的交易量排名第三，而edgeX在同一时间段内录得1770亿美元的交易量。

一家纳斯达克上市的生物技术公司正在筹集2.12亿美元，在周期后期转向加密领域，计划购买一个去中心化预测市场的代币，尽管其他数字资产财库（DAT）正在努力维持生存。

临床阶段巨噬细胞重编程免疫疗法公司Enlivex Therapeutics（ENLV）周一表示，计划通过公开股权私募融资筹集2.12亿美元，以每股1美元的价格出售2.12亿股。根据该公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，该价格较周五收盘价折价11.5%。

根据周一与Cointelegraph分享的公告，该公司计划将2.12亿美元中的大部分投资于Rain（RAIN），这是Arbitrum网络上Rain去中心化预测市场背后的实用代币，标志着首个以预测市场代币为中心的企业战略。

Enlivex Therapeutics执行董事长Shai Novik告诉Cointelegraph："我们认为预测市场是区块链领域最令人兴奋的新兴领域之一"，具有"卓越的"长期增长潜力。

"通过现在进入，我们在一个基本面强劲的类别中受益于先发优势。"

当被问及选择Rain协议的原因时，Novik表示，其"去中心化"架构脱颖而出，因为它是一个"支持全球访问和增长的可扩展模型"。

Enlivex预计将在发行结束后30天内完成其Rain购买。

根据区块链数据聚合器DefiLlama的数据，Rain是区块链行业第10大预测市场，总锁仓价值（TVL）为100万美元，过去30天产生的月度收入为73378美元。

相比之下，Polymarket拥有2.59亿美元的TVL，但不公开其月度收入数据。

9月9日推出的Rain代币是第203大代币，市值为8.62亿美元。根据CoinMarketCap的数据，该代币价格在过去一个月上涨超过9%，自推出以来上涨约795%。

根据Google Finance的数据，Enlivex的股价今年迄今下跌23%，过去一个月下跌超过16%。

意大利前总理加入Enlivex董事会

在融资的同时，Enlivex表示，意大利前总理Matteo Renzi将加入其董事会，帮助指导其财库战略。目前担任佛罗伦萨参议员的Renzi还担任摩根大通国际委员会成员。

根据Enlivex的说法，Renzi将为公司的战略和政策决策做出贡献，包括帮助应对不断变化的监管环境和加强国际关系。

Renzi告诉Cointelegraph："我看到了区块链技术和预测驱动模型出现的真正潜力，这些模型鼓励更大的清晰度、参与度、透明度和长期思维。"

与此同时，股价和加密货币价格下跌正在威胁跑道有限的小型加密财库公司的可持续性，因为资产净值（NAV）下降使公司难以筹集新资本。

mNAV比率将公司的企业价值与其加密货币持有价值进行比较。mNAV低于1使公司通过发行新股筹集资金更具挑战性，这可能限制其加密货币购买。

值得注意的是，Cointelegraph报道，Bitmine的基本mNAV周四跌至0.77，这家全球最大的企业以太坊（ETH）持有者累计未实现亏损为37亿美元。

其他DAT的mNAV也大幅下降，包括Strategy、Bitmine、Metaplanet、Sharplink Gaming、Upexi和DeFi Development Corp。

根据网络安全公司Aikido Security的新研究，一次重大的JavaScript供应链攻击已经危及数百个软件包，其中至少有10个在加密生态系统中被广泛使用。

在周一的一篇文章中，Aikido Security的研究员Charlie Eriksen 分享了400多个显示感染“Shai Hulud”自我复制恶意软件迹象的软件包名称，该恶意软件用于正在进行的JavaScript NPM库供应链攻击。Eriksen表示，他验证了每个检测结果以避免误报。

许多涉及加密货币的软件包每周下载量达数万次，并且有许多其他软件包需要它们才能运行。在今天早些时候发布的一篇X帖子中，Eriksen还警告以太坊名称服务（ENS）团队，他们的几个软件包受到了影响。

Shai Hulud是更广泛的供应链攻击趋势的一部分。今年九月初，迄今为止报告的最大NPM攻击中，黑客仅窃取了5000万美元的加密货币。亚马逊网络服务指出，这次首次攻击后仅一周，Shai-Hulud蠕虫就开始自动传播。

虽然之前的攻击直接针对加密货币以窃取资产，但Shai-Hulud是一种通用的凭证窃取恶意软件，能够在开发者基础设施中自动传播。如果感染的环境中包含钱包密钥，恶意软件将像其他凭证一样窃取它们作为“秘密”。

哪些加密软件包受到了影响？

在所有受影响的软件包中，至少有10个与加密货币行业直接相关，几乎全部与ENS相关，这是一个人类可读的地址名称服务。受影响的软件包包括ENS的content-hash，每周下载量近36000次，91个软件包依赖于它，以及address-encoder，每周下载量超过37500次。

其他受影响的ENS软件包包括ensjs（每周下载量超过30000次）、ens-validation（每周下载量1750次）、ethereum-ens（每周下载量12650次）和ens-contracts（每周下载量近3100次）。一个与ENS无关的加密货币相关软件包，名为crypto-addr-codec，也被攻破，下载量近35000次。

受影响的热门非加密软件包

受影响的非加密相关软件包包括由企业自动化平台Zapier提供的一些软件包，其中一个每周下载量超过40000次，其他的也不远。Eriksen在后续帖子中指出其他被感染的软件包，其中一些每周下载量接近70000次，还有另一个软件包每周下载量超过150万次。

“这次新的Shai Hulud攻击的范围实在是太大了；我们仍在处理队列以确认所有情况，”Eriksen在X上写道。

“这将使之前的攻击显得微不足道。”

网络安全公司Wiz的研究人员声称已经“发现超过25000个受影响的存储库，涉及约350个独特用户，每30分钟就有1000个新存储库被持续添加。”该公司建议“立即调查和修复”任何使用npm的环境。

比特币投资者MicroStrategy正遭遇其今年最艰难的阶段之一，迅速引发外界对其高信念比特币押注正在瓦解的猜测。但把视野拉长到一年之外，故事就截然不同。

Google Finance数据显示，MicroStrategy（MSTR）股票过去一年下跌近60%，年初至今（YTD）下跌超过40%。该股在10月交易价接近$300，而在撰写时已跌至约$170。

尽管一些人将当前情况解读为其比特币模型被“曝光”，MicroStrategy在其比特币买入上仍坐拥两位数利润，其股票的长期表现继续跑赢主要科技股。

根据BitcoinTreasuries.NET数据，MicroStrategy以平均$74,430的价格购入其比特币。随着比特币交易价约$86,000，MicroStrategy在其比特币投资上仍上涨近16%。

在五年时间窗口内，MicroStrategy上涨超过500%，据Google Finance数据。相比之下，苹果录得130%涨幅，而微软在同一时间框架中实现近120%的增幅。

即便在更短的两年周期内，MicroStrategy股票也上涨了226%，超过苹果的43%涨幅以及微软同期25%的增幅。

投资者做空MicroStrategy以对冲加密多头

这波下跌可能与比特币基本面关系不大，更与最大投资者如何对冲其加密敞口有关。

在最近一次CNBC采访中，BitMine董事长Tom Lee解释称，MicroStrategy已经成为对冲比特币的最便捷方式。

“有人可以利用MicroStrategy的期权链，其流动性极高，来对冲他们所有的加密资产，”他说。“唯一便利的对冲多头的方式就是做空MicroStrategy或买入看跌期权。”

这种动态使MicroStrategy成为加密市场的非预期压力阀，吸收了与其底层比特币策略及其长期论点有效性关联不大的对冲、做空、波动性与市场焦虑。

尽管股价放缓，MicroStrategy董事长Michael Saylor在X上展现其决心，称他“不会退缩”。

11月17日，MicroStrategy宣布以$8.356亿购入8,178比特币。此次购买相较此前每周介于400到500枚的投资大幅提升。该笔买入将其总持仓提升至649,870比特币，价值接近$560亿。

数字资产金库面临更广泛的资金流入低迷

11月6日，加密做市商Wintermute将稳定币、交易型开放式指数基金（ETF）以及数字资产金库（DAT）视为加密市场流动性的关键来源，称流动性放缓导致了近期市场低迷。

该公司表示，三大领域的流动性流入已达到平台期。

数据聚合平台DefiLlama显示，在$200亿加密仓位被清算之后，DAT流入在10月开始放缓。DAT流入从9月的接近$110亿降至10月的约$20亿，降幅达80%。

11月的流入进一步下滑。截止周一，本月DAT流入仅超过$5亿，相较10月下降75%。

泰国最大的加密货币交易所Bitkub，正在考虑赴海外进行首次公开募股（IPO），因本地股市低迷。

彭博社 周一援引不愿具名的知情人士称，Bitkub计划在香港进行潜在IPO，募资2亿美元。

成立于2018年，Bitkub每日交易额约6600万美元， 据CoinGecko数据。

该交易所曾考虑在泰国IPO，目标在2025年公开上市，但据报道因泰国股市的波动与不确定性而搁置。

泰国基准指数在2025年跌至五年低点

由于与柬埔寨的政治争端和潜在的贸易威胁，泰国股市在2025年成为亚洲最具波动性的市场之一。

泰国唯一的证券交易所——泰国证券交易所（SET）今年指数下跌10%，据报道在上半年跌至五年低点，成为亚洲表现最差的市场之一。

尽管股市连续两个月上涨，但据报道，外国投资者今年继续抛售泰国股票，净卖出头寸在2025年前10个月总计超过1000亿泰铢（30亿美元）。

大多数亚洲证券交易所在2025年上半年表现强劲。韩国和香港地区分别以27%和20%的增长领跑。

香港地区IPO蓬勃发展，筹集280亿美元

在持续的IPO热潮中，Bitkub的潜在上市将扩大香港交易所吸引非中国公司来港上市的努力。

据香港交易所数据显示，香港在2025年前10个月通过IPO融资 2160亿港币（278亿美元），同比增长209%。

香港地区已成为数字资产快速扩张的市场，吸引了包括全球最大的比特币ATM运营商Bitcoin Depot在内的多家加密公司。

10月，香港地区顶级持牌加密交易所的所有者HashKey Group据报道提交了IPO申请，计划筹集5亿美元，预计在2026年上市。该潜在上市将成为本地加密公司首次公开上市之一。

Cointelegraph就Bitkub在香港地区潜在IPO上市事宜联系了该公司，但截至发稿时尚未收到回复。