交易平台Robinhood表示，预测市场已成为其收入增长最快的产品线之一，现在准备通过期货和衍生品交易所及清算所扩展业务。

Robinhood周二在一份声明中表示，自3月与预测市场平台Kalshi合作推出预测市场以来，已有超过100万用户交易了90亿份合约。

Robinhood期货和国际业务总经理JB Mackenzie表示，该平台"看到了客户对预测市场的强烈需求，我们对基于这一势头进行建设感到兴奋"。

Robinhood表示，还计划通过期货和衍生品交易所及清算所加大对预测市场的投资，以深化其在预测市场的投资。

Mackenzie补充说："我们在基础设施方面的投资将使我们能够为客户提供更好的体验和更具创新性的产品。"

Robinhood衍生品交易所将于2026年推出

该交易所将由Robinhood担任控股合伙人和做市商，Susquehanna International Group担任首日流动性提供商。

作为该合资企业的一部分，Robinhood还将收购MIAXdx，这是一家获得商品期货交易委员会（CFTC）许可的衍生品清算组织和掉期执行便利机构。Robinhood表示，该衍生品交易所预计将于2026年开始运营。

预测市场兴趣激增

预测市场已成为今年最热门的加密产品之一，在主流媒体关注度增加的情况下，Kalshi和Polymarket等平台的交易量保持稳定。

根据DeFi数据聚合器DefiLlama的数据，Kalshi是美国受监管的预测市场平台，在商品期货交易委员会（CFTC）监督下运营，过去30天的交易量为44.7亿美元。

相比之下，总部位于美国的基于加密货币的预测市场Polymarket过去30天录得35.8亿美元的交易量。

加密交易所也在扩展到预测市场

Crypto.com最近开始提供预测市场平台，该平台将与特朗普媒体整合。

加密交易所Gemini也计划推出预测市场平台，作为创建"超级应用"计划的一部分，并于11月11日表示已向商品期货交易委员会（CFTC）申请成为指定合约市场，以提供该平台。

与此同时，科技研究员Jane Manchun Wong在11月19日声称发现网站数据表明Coinbase正在创建预测市场平台。

比特币可能打破其一贯强劲的11月表现，但Bitfinex分析师认为，需求可能很快回归。

历史上，11月通常是比特币表现最强的月份，平均回报为40.82%，据CoinGlass。然而，10月收跌3.69%——尽管该月通常平均上涨约19.92%——这使一些人开始怀疑季节性趋势是否仍然值得参考。

“我们也将以‘红盘’结束11月，”Bitfinex分析师表示，该资产价格较月初水平低20.60%。

根据CoinMarketCap的数据，发布时比特币的交易价格为87305美元。

“在当前季度，历史季节性指标未能保持，”Bitfinex分析师表示。

数据显示比特币巨鲸兴趣正在缓慢回升

混合信号让交易员措手不及。例如，交易员Merlin本月早些时候表示，10月下跌后的疲弱情绪可能为资产在11月的更强表现铺平道路。

“低情绪。看涨季节性。完美的设置，”他在11月3日的X帖子中表示。

与此同时，Bitfinex分析师指出，自2024年初以来，这仅是比特币价格跌破短期持有者成本基础模型下限的第三次。

根据CoinGlass的数据，短期持有者，即持有比特币少于155天的投资者，平均实现价格为86787美元。

106,000美元以上买入比特币（BTC）的许多买家正“割肉亏损出局”

Bitfinex分析师将近期价格下跌归因于市场泡沫，指出在106000美元和118000美元水平附近的买入活动显著高于平常。

他们表示，结果是更深层次的持有者现在“亏损割肉”。

Bitfinex分析师表示，市场现在面临两种可能的路径：要么“需求显著回暖”，要么市场将被迫进入“更长且可能更深的积累阶段”。

但一些迹象表明，比特币巨鲸的需求正在缓慢增加。加密情绪平台Santiment在周二的X帖子中表示，自11月11日以来，持有至少100枚比特币的钱包数量增加了0.47%（91个钱包）。

无论季节性趋势是否仍然有效，12月历来是比特币较为平静的月份，自2013年以来平均回报率为4.75%。

美国最大加密交易所的风投部门表示，明年其资金将聚焦于现实世界资产交易、去中心化金融以及人工智能。

在一篇博文中，Coinbase Ventures表示，其正积极寻求投资于从事资产代币化、专业化交易所与交易终端、下一代DeFi以及代理型AI进展的团队。

“我们认为，下一个具有爆发力的公司与协议将出现在这些类别中，而这正是我们积极布局投资的方向。”

根据 PitchBook的数据，自2018年以来，Coinbase Ventures已进行618笔投资，当前投资组合包含422家初创公司。其最新一笔是在11月18日对DeFi合规平台0xbow的投资，而在10月则投资了支付基础设施公司Zynk与ZAR，以及预测市场平台Kalshi。

在X上的一条帖子中，Coinbase Ventures的Kinji Steimetz表示，他预计将出现针对现实世界资产的新型敞口形式，例如永续期货合约，这类合约“为链下资产创建合成敞口”。

他还强调了“prop-AMMs”——专有自动化做市商的兴起，这是一种新的交易所设计，保护流动性提供者免受复杂交易者和机器人的剥削。

Coinbase Ventures的投资者Jonathan King预测预测市场聚合器的出现，“我们预计它将成为整合6亿美元分散流动性并提供跨场馆实时事件赔率统一视图的主导界面层。”

2026年将涌现下一代DeFi

将永续期货交易所与其他DeFi协议（例如借贷）集成，可使交易者在维持杠杆头寸的同时为抵押品赚取收益，从而释放新的资本效率，Coinbase Ventures投资人Ethan Oak表示。

Oak还预测链上隐私保护工具将增长，并指出围绕隐私保护资产（例如大零币）的“开发者热情激增”。

与此同时，King看到将出现把链上声誉与链下数据相融合、以规模化实现无抵押借贷的DeFi协议。“市场机会巨大，”他说道。

“仅美国就有1.3万亿美元的循环无担保信用额度，凭借优越的资本效率和全球可达性，加密货币可以捕获这些额度。”

预测代理型AI、DePIN与“人类证明”的增长

最后三项创新来自AI领域。Steimetz表示，在训练机器人与具身AI系统方面存在缺口，“现有数据集依然有限且碎片化”。