根据道富银行（State Street）的一份新报告，机构投资者正在加深对数字资产以及区块链和AI等新兴技术的参与——尽管许多人对去中心化金融是否能与传统市场完全融合仍存分歧。

研究发现，数字资产目前约占机构投资组合的7%，预计到2028年这一数字将攀升至16%。

大部分持仓集中在数字现金（稳定币）和上市股票或固定收益的代币化版本，受访者将约1%的投资组合分配给每类资产，资产管理公司保持更大敞口。

虽然稳定币和代币化资产构成了当前持仓的主体，但加密货币带来了最可观的回报。27%的受访者认为比特币是表现最佳的资产，以太坊以21%位居第二。

报告还指出，私人资产仍是从代币化中首先受益的最佳押注，大多数受访机构预期数字资产将在未来十年内成为主流；但他们对采用增长速度仍持谨慎态度。

略超过一半（52%）的受访者预期到2030年，10%至24%的所有投资将通过数字或代币化工具进行，而只有1%的人预见大部分投资将完全转向链上。

这项由牛津经济研究院（Oxford Economics）合作完成的调查，对超过300名机构投资者进行了访问，了解他们如何使用数字资产、AI和区块链——以及下一步资本配置方向。

道富公司提供机构金融服务。据该公司称，截至6月30日，其在100多个市场监管约49万亿美元的托管或管理资产，以及5.1万亿美元的管理资产。

数字化转型策略：AI和区块链

研究还显示，分布式账本技术（DLT）和人工智能现已成为机构数字化转型策略的关键。

几乎所有受访公司都已启动或正在规划使用先进和新兴技术的策略，以自动化流程、消除摩擦点并改善业务运营的互操作性。

根据报告，29%的受访者表示区块链是其转型计划的核心。许多机构还将区块链应用扩展到投资运营之外，将其应用于现金流管理（61%）、业务数据流程（60%）和法律或合规功能（31%）。

机构也越来越将区块链和生成式AI视为更广泛数字化转型策略的互补基础。

约一半（45%）的受访者同意，生成式AI的最新进展将加速数字资产发展，因为GenAI工具可以更快速、安全且经济高效地构建智能合约、区块链和代币。

DeFi与TradFi在转型中相遇

尽管对数字资产的信心不断增长，许多公司怀疑基于区块链的系统是否能完全取代传统的交易和托管基础设施。

近一半受访者（43%）预期混合去中心化和传统金融投资运营将在五年内成为主流，高于一年前的11%。

然而，14%的受访者表示他们不相信数字投资系统会完全取代传统交易和托管，较2024年的3%大幅上升。

观点：Elisenda Fabrega，Brickken总法律顾问

欧洲的监管体系针对的是可流通资产。然而，包括未上市公司份额和定制化收益分成合同在内的大量资产，设计上即不可转让。加密资产市场（MiCA）的定义预设了可转让性。《金融工具市场指令》（MiFID II）则聚焦可转让证券，并持续适用于此类证券的数字化表现形式。因此，这些“数字但不可转让”的工具表现形式陷入了监管盲区。

欧盟区块链沙盒提供了解决路径：忠实的“数字孪生”可保留原始不可转让资产的法律属性，而不会自动被认定为新的、可转让的证券型代币。

部分观点认为，为不可自由转让代币设定豁免会形成监管漏洞。而相反的观点则认为，任何公链上的代币都天然可被交易。两种看法都可以理解，但报告明确指出，二者都不正确。如果法律、技术和合同措施能够协同一致，保留底层资产的本质，数字化表现形式的法律归类就不会发生变化。

代币化已超越监管体系

账本上的证券在法律上仍然属于证券。换言之，无论以传统形式还是代币化形式发行，债券仍为债券，股票依然是股票。但反向也同样重要：如果创建了不可转让资产的数字孪生，仅将其登记上链，并不会使其变成证券型代币或受MiCA监管的加密资产。

欧盟区块链沙盒流程形成了一套实用的分析序列。首先，判断该代币是否属于MiFID II金融工具；如不是，再判断是否落入MiCA适用范围；如仍不属于，再考虑集体投资结构是否适用《另类投资基金管理人指令》（AIFMD）；否则，适用本国法律。该顺序至关重要，可防止人为设计的代币特性主导法律归类。MiCA的可转让性门槛是关键：若代币不可转让，则不属于MiCA加密资产，MiCA下的效用型、资产挂钩型、电子货币型代币分类均不适用。

人为添加可转让性或致重新归类

当基础资产被精确复制（真正的数字孪生）时，法律分类应保持不变。如果他们附加了可转让性解决方案或包装，他们可能会创建一个新的不可转让基础资产的工具，这可能属于MiCA或MiFID II。资格取决于代币的技术和合同特征，而不仅仅是链下文件。

当开发者想要创建不可转让资产的数字表示，但随后为了流动性需求附加可转让性时，他们可能无法反映基础资产，并且他们正在制造一个可能属于不同法规的新数字工具。因此，充分的技术措施、完全遵守适用法规和基于特定国家法律的法律建议对于避免重新定义为可转让资产至关重要。

欧盟区块链沙盒的澄清

对于第二批参与者，与监管机构的对话使《最佳实践报告》现在定义的“数字孪生”测试得以明确。如果代币是原始资产的完美数字复制品，其法律资格保持不变。然而，如果代币化引入了基础资产中不存在的新特征，如可转让性，法律分类可能会改变。这一解读也与关于何时代币符合MiFID II金融工具的持续分析一致。

报告深入探讨了不可转让性本身的概念。合同限制或允许名单门控本身是不够的。决定性因素是技术上不可能转让给发行人或要约人以外的任何人，如果持有人变更，则必须实施赎回和重新发行机制。这是将代币排除在MiCA可转让性类别之外的工程水平。

修复对欧洲市场的重要性

监管者不需要新的法规来减轻与创新相关的风险。他们需要简短、实用的指导，来编纂沙盒的顺序和“孪生”测试：（1）从MiFID II开始；（2）如果不在MiFID II范围内，测试是否属于MiCA的任何资产分类；（3）如果两者都不适用，检查它是否是国家法律认可的资产的数字孪生，如私人公司配额。

最后，沙盒经验向我们展示了监管者与行业之间结构化对话的巨大价值以及解决法律空白的重要性。这需要澄清现有框架如MiFID II、MiCA和AIFMD如何与代币化互动。这也意味着要研究出现的不确定性以及如何在实践中解决它们。关键工具是数字孪生、可转让性和可替代性的概念。这些特征直接决定法律资格。

下一步可能是观察各司法辖区的国家沙盒如何一致地应用其各自的法律，以及这一过程是否有助于成员国之间更大的统一性，从而加强整个欧洲市场的法律确定性。

清晰的指导将释放欧洲庞大的私人公司和合同权利市场的合规数字化，同时避免因重新归类而影响发行。通过明确区分数字孪生与人为设计的可转让性，欧盟能够将真实世界资产（RWA）代币化留在本地，而非促使开发者转向非欧盟地区。

结论

代币化不是免费通行证，也不是陷阱。

欧盟区块链沙盒已经指明了方向。现在，监管者应当将其固化，让建设者明确边界，让投资者清楚所购资产。唯有如此，才能明确市场边界，保护投资者利益，推动欧洲市场发展。

美国现货比特币ETF继续保持“Uptober”（指十月比特币市场表现强劲的现象）期间的强劲势头，周净流入达27.1亿，进一步彰显机构投资者的强烈需求。

据SoSoValue数据显示，截至周五，比特币ETF管理资产总额增至1589.6亿美元，约占比特币总市值的7%。

Kronos Research首席投资官Vincent Liu在接受Cointelegraph采访时表示：“资金不断流入比特币，资产配置者持续看好比特币这一数字黄金。市场流动性持续增强，投资动能逐步显现。”

本周现货比特币ETF单日净流入最高出现在周一，基金净流入达到12.1亿，创下该产品推出以来第二高的单日净流入。周二净流入也高达8.7561亿。

比特币ETF单日净流出达450万

周五，受总统Donald Trump确认将对中国进口产品征收100%关税的影响，市场波动导致比特币ETF净流出450万美元。

具体来看，贝莱德的IBIT以7420万单日净流入和652.6亿管理资产总额领跑市场；富达的FBTC和灰度的GBTC则分别出现1018万和1921万的净流出。

Liu认为，特朗普的关税威胁更像是谈判策略，而非政策转变，是典型的施压手段。尽管市场短期可能波动，但专业资金理解其中逻辑，认为这属于宏观层面的噪音，投资信念未变。

“Uptober”推动ETF申报热潮，递交了31份申请

过去两个月，美国证券交易委员会（SEC）收到31份加密ETF申请，其中仅10月前八天就有21份递交。

分析师认为，这一时刻或将成为加密ETF“闸门”开启的契机。据彭博社James Seyffart指出，截至8月下旬，近100款加密相关产品正在等待SEC裁决。

南非人现在可以在全国数千家零售商店使用加密货币支付，这得益于二维码支付提供商Scan to Pay与比特币支付公司MoneyBadger之间的新合作。

据Tech Central报道，这项整合允许币安（Binance）、Luno、Blink和VALR等主要交易所的用户在超过65万家支持Scan to Pay的商户使用比特币（BTC）、稳定币和其他加密资产进行支付。

加密货币持有者可以通过收银台的二维码支付购物，而商户将以兰特结算。该系统通过MoneyBadger平台运作，将支付与用户的交易所或比特币闪电网络账户关联。

通过这项整合，用户可以直接使用加密货币支付杂货、餐饮和网购。

为用户省去加密货币兑换步骤

Scan to Pay产品负责人Theo Koma表示，这项合作是迈向金融包容性的一步。"通过省去兑换步骤，我们让人们能够直接使用他们的加密货币持仓，"Koma说。

这意味着加密货币用户在想要将资产用于日常购物时，无需将资金兑换回法币。

商户也无需执行额外步骤就能在Scan to Pay现有网络上接受加密货币支付。

加密货币平台Luno表示，这项合作将其3万商户基础与Scan to Pay的65万家门店连接起来，将支付扩展到Shoprite、Checkers、Makro和Vodacom等主要零售连锁店。

南非人正从囤积转向消费

MoneyBadger首席执行官Carel van Wyk表示，这次推出反映了当地市场的重大转变。

"南非人越来越多地从将比特币作为投资持有转向将其用于日常消费，"他说。"这一举措大幅扩展了南非人可以使用比特币支付的场所数量。"

van Wyk此前曾敦促社区花费他们的比特币，认为囤积比特币会扼杀采用。10月2日，他指出比特币白皮书的原始愿景是成为点对点电子现金系统。

他表示，市场需求强化了实用性，并为商户接受BTC支付创造了需求。

一些银行正在探索推出专注于世界一些最大法定货币的稳定币，包括美元、欧元和日元。

根据法国巴黎银行（BNP Paribas）周五发布的声明，包括美国银行（Bank of America）、高盛（Goldman Sachs）、德意志银行（Deutsche Bank）和花旗银行（Citi）在内的银行表示，它们已启动一个项目，探索"发行1:1储备支持的数字货币形式，在公共区块链上提供稳定的支付资产"，该资产与七国集团（G7）国家的货币挂钩：美国、加拿大、英国、法国、德国、意大利和日本。

"该倡议的目标是探索新的行业级产品是否能够带来数字资产的益处并增强市场竞争，同时确保完全符合监管要求和最佳实践风险管理，"这些银行表示。

该声明没有提及项目的时间表，该项目可能面临来自Tether的USDT的竞争，后者是按市值计算最大的稳定币。

在美国银行中，它们的努力可能会因最近通过的GENIUS法案而得到促进，该法案旨在监管支付稳定币，由美国总统唐纳德·特朗普于7月签署成为法律。尽管已经成为法律，但GENIUS预计要再过15个月才会生效，即美国财政部和美联储（Federal Reserve）完成围绕该法案的监管规定后120天。

GENIUS法案引发的担忧和后果

尽管加密货币倡导者大多赞扬美国稳定币法案的通过，但许多银行呼吁立法者和监管机构解决法律中的漏洞，这些漏洞将允许计息稳定币，声称它们会威胁金融稳定。

Multicoin Capital联合创始人兼管理合伙人Tushar Jain周六表示，他预计银行客户会因新法律而将银行存款转移到更高收益的稳定币中，使科技公司与金融机构相比更具竞争力。然而，Circle首席战略官Dante Disparte表示，该法案的措辞确保科技公司和银行不会主导稳定币市场。

除了Tether的USDT（截至撰写时市值超过1780亿美元）外，最大的稳定币还包括美元挂钩的USDC、Dai（DAI）、Ethena USDe（USDE）、PayPal USD（PYUSD）和USD1，后者是由特朗普家族支持的加密货币公司World Liberty Financial推出的代币。

在波澜壮阔的中国互联网财富浪潮中，有一个名字始终伴随着极致的赞誉与尖锐的批评，他就是李笑来。十年前，当比特币尚是极客圈的神秘代码，这位来自新东方的英语教师，凭借超乎常人的洞察与胆识，豪掷千金买入10万枚比特币，最终套现135亿人民币，缔造了中国币圈的财富神话。然而，从“比特币首富”到被指“割韭菜”，李笑来的人生轨迹如同过山车般跌宕起伏。如今，当比特币再次成为全球焦点，这位昔日的风云人物又身在何处？他的故事，究竟是币圈的传奇，还是一个充满争议的符号？

一、从三尺讲台到比特币“掘金者”：超前洞察的起点

李笑来的第一份成就并非来自金融市场，而是教育领域。2001年，他以一名英语教师的身份加入新东方，凭借其独特的授课风格和畅销的学习书籍，迅速积累了声望与财富。然而，李笑来并非安于现状之人，他敏锐的商业嗅觉总在寻找更大的机遇。

2011年，一个全新的概念——比特币——闯入了他的视野。彼时，这种去中心化的“虚拟货币”在大多数人眼中不过是“极客玩具”，甚至被视为异端。但李笑来却从中看到了颠覆传统金融的巨大潜力。他没有随波逐流，而是凭借其超前的洞察力，毅然决然地投入了这场尚未被主流认可的数字资产革命。

二、135亿财富神话的巅峰与转折：时代红利的捕获

李笑来不仅自己果断买入，更积极向外界推广比特币的理念。在比特币价格尚在几十元人民币徘徊之际，他便以惊人的魄力，一次性囤积了约10万枚比特币。

随着比特币价格的火箭式飙升，李笑来在2013年前后身家暴增，一跃成为中国最早一批实现财富自由的投资者，并被媒体冠以“币圈教父”的称号。更令人称奇的是，他在比特币接近高点时选择了清仓，成功套现约135亿人民币。这笔精准的“逃顶”操作，不仅让他成为坊间津津乐道的财富神话，也奠定了他在中国加密货币早期发展史上的重要地位。他无疑是那个时代，凭借胆识和运气，成功捕获比特币时代红利的典型代表。

三、“割韭菜”风波：从教父到争议符号的坠落

然而，财富带来的光环并非永恒，争议与非议也如影随形。2018年，一段录音的曝光，将李笑来推向了舆论的风口浪尖。在私下场合，他坦言币圈项目大多只是为了“割韭菜”，其直白言论瞬间引发轩然大波。

对于普通投资者而言，这意味着他们的亏损或许正是所谓“大佬”们的收割。一时间，公众对李笑来的信任一夜之间瓦解，“比特币首富”的光环彻底碎裂，他从“投资高手”变成了“骗局代言人”，成为“割韭菜”的代名词。这场风波，深刻揭示了加密货币市场信息不对称、风险巨大的残酷现实，也让李笑来从万人追捧的“教父”沦为备受争议的符号。

四、淡出币圈：回归教育与理性投资的呼唤

风波过后，李笑来选择了淡出公众视野。他不再高调谈论比特币，也不再频繁现身投资论坛。他悄然回到了熟悉的教育与写作领域，将重心放在出版书籍、开发学习产品上。

近几年，他更多地以一个过来人的身份，在社交平台上告诫后来者“理性投资，不要盲目跟风”。他已经很少再谈“财富自由”，而是用自己的亲身经历，警醒那些渴望在币圈一夜暴富的投资者。这种回归，或许是他对过往经历的反思，也或许是他对加密货币市场本质的更深层理解。

结语：

李笑来的故事，是中国比特币乃至整个加密货币行业发展的一个缩影。它既展现了早期参与者可能一夜暴富的巨大机遇，也暴露了价格波动剧烈、信息不对称严重、普通投资者容易成为“韭菜”的巨大风险。同时，它也深刻拷问着人性在财富与道德之间的选择。10年前，李笑来凭借果敢和运气，抓住了比特币带来的时代红利；10年后，他却因为言行和争议，成为“财富神话”与“韭菜教父”的双重符号。或许，这正是币圈最真实的写照：有人暴富，有人倾家荡产，唯有故事永远喧嚣不断。

相关推荐阅读：马云闯入加密货币保险新赛道，究竟发出什么关键信号？

关键要点：

• 2025年上半年被盗金额超过240亿美元，已超越2024年全年总额。

• 日常陷阱如网络钓鱼、有害授权和假“支持”造成的损害超过复杂的漏洞利用。

• 强大的双重身份验证、谨慎签名、冷热钱包分离和清洁设备可显著降低风险。

• 拥有回暖计划——包括撤销工具、支持联系人和报告门户——可以将错误转变为挫折而非灾难。

据安全公司记录，2025年上半年加密货币黑客事件持续增加，被盗金额超24亿，涉及300余起事件，已超过2024年全年总额。

据相关调查，该重大事件为朝鲜团体所为的Bybit盗窃案，推高了整体数据，但不应成为唯一关注点。

绝大多数日常损失仍源于简单陷阱：钓鱼链接、恶意钱包授权、SIM卡交换和虚假“客服”账号。

值得庆幸的是，普通用户无需成为网络安全专家，也能有效提升安全性。几个核心习惯（只需几分钟即可完成设置）即可显著降低风险。

以下是2025年最值得关注的七大安全习惯。

1. 放弃短信：在各处使用抗钓鱼的双重身份验证

如果你仍通过短信验证码保护账户，安全风险极高。

SIM卡交换攻击依旧是犯罪分子盗取钱包的常见手段，检方不断查扣与此相关的数百万资产。

更安全的选择是采用抗钓鱼双重身份验证（2FA，双重身份验证），如硬件安全密钥或平台通行密钥。

优先保护最关键的登录入口：邮箱、交易所和密码管理器。

据美国网络安全机构如网络安全与基础设施安全局强调，此举能阻止钓鱼和“推送疲劳”诈骗，从而绕过较弱的多重身份验证（MFA，多因素认证）。

建议使用长且独特的密码短语（长度比复杂度更重要）。将备用验证码离线保存，并在交易所中设置提币白名单，仅允许资金转至你控制的地址。

值得注意的是，2025年上半年针对加密用户的钓鱼攻击增长了40%，虚假交易所网站成为主要渠道。

2. 签名安全：防止资金被盗和恶意授权

大多数人损失资金并非因高端漏洞，而是一次错误签名。

钱包盗取者诱使你授予无限权限或批准欺骗性交易。例如，“setApprovalForAll”（即设置全部授权）、“Permit/Permit2”（许可/许可2）或无限“approve”。一旦签名，黑客可以反复转走资金，无需再次获得授权。

最佳防御是放慢操作速度：仔细阅读每个签名请求，尤其是上述情况。

尝试新去中心化应用（DApp）时，可以考虑用临时钱包进行铸造或高风险操作，主资产应存放于独立保险库。定期用Revoke.cash等工具撤销未使用的授权，操作简单且只需少量手续费。

据研究人员追踪，盗取者导致的盗窃案件急剧增加，尤其是在移动端。良好签名习惯能有效阻断风险链条。

3. 热钱包与冷钱包：分离支出与储蓄

管理钱包的方式应当像管理银行账户一样。