知名技术分析师John Bollinger在以太币和Solana图表中识别出可能暗示重大行情即将到来的形态，特别是如果比特币出现类似情况的话。

John Bollinger在以太币（ETH）和Solana（SOL）图表上识别出布林带中的"潜在'W'底部"形态，布林带是他发明的波动率指标，但该形态尚未在比特币（BTC）图表上形成，他表示。

"我认为很快就该密切关注了。"

ETH和SOL似乎正在形成双底，而比特币仍在构建其底部。布林带中的"W"底部是看涨反转信号，表明潜在的价格上涨走势。

以太币本月两次跌至3700美元并似乎正在恢复，而Solana在10月也出现类似走势，两次跌至175美元，随后小幅回升。

比特币出现了重大的"V"型下跌，周五跌破104000美元，随后在周末恢复，目前在5月中旬突破六位数时形成的区间震荡通道下轨交易。

是时候关注了

分析师"Satoshi Flipper"观察到，Bollinger上次建议关注是在2024年7月。在随后的六个月里，比特币从55000美元以下飙升至100000美元以上。

"确实是时候关注了。这是真正的挤压，控制特征是下轨的两根K线反转，"他当时表示。

经过数月的紧密压缩后，比特币布林带本月随着上周末创纪录杠杆清洗导致波动性增加而扩大。分析师在9月的市场平静期就预测了这场"波动风暴"。

关注50周简单移动平均线

自周五暴跌以来，BTC未能突破108000美元的支撑转阻力位。

然而，尽管市场充满恐惧和恐慌，分析师仍相信我们尚未进入熊市。

分析师"Sykodelic"表示，使用50周简单移动平均线作为技术指标，市场仍处于上升趋势中，该均线自11月以来已被触及四次。

"每当价格下跌触及1周50SMA时，市场都会出现大规模恐惧，大多数人恐慌抛售，所有人都说一切都结束了。而每次它都会强劲反弹并推至更高位置。"

据报道，日本金融厅（FSA）正准备审查相关法规，可能允许银行出于投资目的收购和持有比特币等加密货币。

根据Livedoor News周日的报道，此举将标志着重大政策转变，因为目前2020年修订的监管指导原则由于波动性风险，实际上禁止银行持有加密货币。

据报道，金融厅计划在即将召开的金融审议会会议上讨论这项改革，该审议会是首相的咨询机构。这一举措旨在使加密资产管理与股票和政府债券等传统金融产品保持一致。

监管机构预计将探索管理加密货币相关风险的框架，例如可能影响银行财务健康的剧烈价格波动。如果获得批准，金融厅可能会在允许银行持有数字资产之前施加资本和风险管理要求。

日本可能允许银行运营持牌加密货币交易所

金融厅还在考虑允许银行集团注册为持牌"加密货币交易所运营商"，使其能够直接提供交易和托管服务。

日本的加密货币市场持续快速增长，根据金融厅数据，截至2025年2月，已注册超过1200万个加密货币账户，比五年前高出约3.5倍。

9月初，金融厅寻求将加密货币监管纳入《金融商品交易法》（FIEA），从《支付服务法》转移，以加强投资者保护并使加密货币与证券法保持一致。

监管机构表示，加密货币中的许多问题与传统上在FIEA下处理的问题相似，因此应用类似的机制和执法可能是合适的。

日本顶级银行将推出日元挂钩稳定币

包括三菱UFJ金融集团（MUFG）、三井住友银行（SMBC）和瑞穗银行在内的日本三大银行已联手发行日元挂钩稳定币，旨在简化企业结算并降低交易成本。

与此同时，日本证券交易等监视委员会计划引入新规则，禁止并惩罚加密货币内幕交易。

据报道，包括蚂蚁集团和京东在内的中国科技巨头在北京监管机构对私人控制的数字货币表示担忧后，已暂停在香港地区发行稳定币的计划。

据英国《金融时报》周日援引知情人士消息报道，中国人民银行（PBoC）和国家互联网信息办公室（CAC）指示这些公司暂停这些计划。

"真正的监管担忧是，谁拥有最终的铸币权——央行还是市场上的任何私人公司？"一位熟悉讨论情况的消息人士告诉《金融时报》。

两家公司今年早些时候都曾表示有意加入香港地区的稳定币试点计划，或推出数字债券等代币化金融产品。

香港地区稳定币推进遇阻

香港地区8月开始接受稳定币发行商的申请。内地官员最初将该计划视为推广人民币挂钩稳定币和扩大人民币国际影响力的机会。

然而，随着香港证券及期货事务监察委员会（SFC）中介机构部执行董事叶志恒警告称，该地区新的稳定币监管框架增加了欺诈风险，势头很快放缓。

叶志恒的言论是在新稳定币监管规定生效后，在香港地区运营的稳定币公司于8月1日公布两位数亏损之后发表的。

上月，中国财经媒体财新报道称，北京限制了香港地区的稳定币活动。然而，该报道在发布后不久就被删除，令其声明的可信度受到质疑。

对香港地区代币化推进态度转变

上月，据报道中国证券监管机构还指示几家本地券商暂停在香港地区的现实世界资产（RWA）代币化活动，表明北京对离岸数字资产企业快速扩张日益不安。

此举正值代币化在该地区获得势头之际。上周，招商银行（CMB）香港地区子公司招银国际资产管理（CMBI）在BNB Chain上将其38亿美元货币市场基金（MMF）进行了代币化。

据报道，前纽约州州长Andrew Cuomo正在其竞选下一任市长的过程中大力押注加密货币和AI。

《Crypto in America》联合主持人Eleanor Terrett周六表示，这位纽约市长候选人计划通过协调区块链、AI和生物技术行业的倡议，并实现城市整合新技术方式的现代化，将纽约市打造成"未来的全球中心"。

她说，这还将包括创建一个新的首席创新官职位，旨在吸引更多投资和就业机会以促进创新。

Terrett援引知情人士的话补充说，将成立一个创新委员会，下设加密货币、AI和生物技术三个咨询委员会，"就这些新兴行业的采用、劳动力发展和简化繁文缛节提供建议"。

Cuomo在加密货币方面有经验，曾为加密货币交易所OKX提供联邦调查咨询，该调查最终导致OKX对多项违规行为认罪，并同意支付超过5亿美元的罚款和处罚。

如果Cuomo当选并贯彻其报道中的计划，纽约市可能会从以无情执法行动为特征的政权转向吸引和留住更多行业人才、将自己置于金融创新前沿的政权。

纽约市是传统金融与加密货币的桥梁

这也可能加强传统金融与加密货币之间的桥梁，并引导更多资金流入加密货币市场，因为华尔街拥有地球上最大的资本集中度。

纽约证券交易所和纳斯达克的市值超过30万亿美元——远超排名第三的上海证券交易所约8万亿美元的市值。

现任纽约市长Eric Adams已经采取行动，于上周二设立了美国首个市政数字资产和区块链技术办公室。

"该办公室将促进数字资产和区块链技术的负责任使用，为纽约人创造经济机会，吸引世界级人才，并巩固该市作为世界金融和技术创新中心的地位，"他的办公室表示。

Cuomo在反创新民主党人面前处于劣势

Adams最初寻求连任，但在上月面临越来越大的政治压力要求下台后退出了竞选。

Cuomo正在与反科技民主党人Zohran Mamdani和共和党人Curtis Sliwa竞争，以取代Adams成为新市长，投票定于11月4日举行。

《纽约时报》数据显示，Mamdani是取代Adams的热门人选，在几乎所有追踪这场竞选的民调中都领先。

虽然Mamdani在加密货币问题上相对沉默，但他的政策立场被广泛认为比民主党常态更"左"。

Mamdani受到了几位加密货币行业领袖的批评，包括Gemini首席执行官Tyler Winklevoss，他在Mamdani人气上升的情况下说："看起来纽约市的情况必须先变得更糟，然后才能好转。"

Michael Saylor再次暗示其公司Strategy（前身为MicroStrategy）可能准备购买更多比特币，尽管企业比特币财库因资产净值（NAV）急剧下跌而面临越来越大的压力。

在周日的X平台帖子中，Saylor分享了来自Saylor Bitcoin Tracker的图表，显示Strategy累计购买比特币的情况。"最重要的橙色圆点永远是下一个，"他还写道。

该图表追踪了82次单独购买事件，列出Strategy持有640250枚BTC，按当前价格价值约690亿美元，较其每枚7.4万美元的总成本基础上涨45.6%。

这篇帖子引发了交易员对另一次比特币购买可能即将到来的猜测。过去，类似的神秘帖子都曾在Strategy宣布购买之前发布。

Strategy领跑全球比特币财库

根据BitcoinTreasuries.Net的数据，Strategy仍是全球持有比特币的主要企业，拥有640250枚BTC。该公司的持有量占比特币总供应量的近2.5%，超过前15大公共矿工和企业财库的总和。

排名第二的是MARA Holdings（Marathon Digital），持有53250枚BTC，价值约57亿美元，其次是XXI（CEP），持有43514枚BTC，价值47亿美元。日本的Metaplanet（MTPLF）排名第四，持有30823枚BTC，而Bitcoin Standard Treasury Company（CEPO）以30021枚BTC位列第五。

数据还显示，包括Riot Platforms、CleanSpark、Coinbase和特斯拉在内的几家美国上市公司也持有较小但仍然可观的比特币头寸。前15大上市公司总共持有超过90万枚BTC。

比特币财库NAV崩溃

这篇帖子发布之际，企业比特币财库经历了动荡的一年。在最近的一份报告中，10x Research透露，比特币财库公司的NAV已经崩溃，抹去了数十亿美元的账面财富。

分析师表示，比特币财库公司的繁荣期已经"完全回到原点"，这些公司以其实际BTC价值数倍的价格发行股票，让散户投资者深陷亏损，而公司则积累了真正的比特币。

周二，Metaplanet的企业价值首次跌破其比特币持有量的价值。该公司的市场对比特币NAV比率降至0.99，表明投资者现在对该公司的估值低于其基础BTC储备的价值。

比特币（BTC）的匿名创造者中本聪是截至本文撰写时全球最大的BTC持有者，自10月初达到超过126000美元的历史高点以来，中本聪控制的钱包遭受了超过200亿美元的未实现损失。

根据Arkham Intelligence的数据，中本聪的比特币财富包含超过100万枚BTC，截至本文撰写时价值超过1175亿美元。

在10月第一周比特币飙升至超过126000美元的历史新高期间，该投资组合膨胀至超过1360亿美元。

然而，10月8日，美国总统特朗普发布的一篇暗示对中国加征关税的帖子引发了投资者对贸易战重燃的担忧，由此引发的永续期货市场连锁清算震撼了加密市场。

市场暴跌造成200亿美元清算，这是加密货币历史上最严重的24小时清算事件，导致价格暴跌，一些山寨币的价值下跌超过99%。然而，比特币表现出韧性，仍保持在100000美元水平之上。

市场暴跌是暂时挫折，而非基本面重估

据The Kobeissi Letter的投资分析师称，10月8日开始的市场暴跌只是短期下跌，"不具有长期基本面影响"。

The Kobeissi Letter写道，多个技术因素导致了市场崩盘，包括过度杠杆、市场流动性不足（这加剧了波动性并放大了大幅突然波动的影响）以及特朗普的社交媒体帖子。

"我们认为将达成贸易协议，加密货币仍然强劲。我们保持看涨，"分析师继续表示。

几天前，The Kobeissi Letter表示，比特币的历史高点恰逢美元自1973年以来最疲软的一年，这标志着重大宏观经济转变。

此外，风险资产价格在与黄金和BTC等保值和不记名资产同时上涨，这是一种不寻常的现象，因为这些资产类别往往相互对冲，这为Kobeissi分析师的宏观经济论点增加了分量。

据《财富》杂志报道，Stripe的区块链项目Tempo在由Greenoaks和Thrive Capital领投的A轮融资中筹集了5亿美元，使这个专注于支付的网络估值达到50亿美元。

Sequoia Capital、Ribbit Capital和Ron Conway的SV Angel也参与了此轮融资，而据一位知情人士透露，Stripe和Paradigm并未在本轮中追加额外资金。

该消息发布距全球支付和金融科技巨头Stripe宣布与风险投资公司Paradigm合作推出新layer-1区块链计划不到两个月。Paradigm主要专注于投资加密货币和Web3初创企业。

9月4日，Stripe首席执行官Patrick Collison在X平台上指出："随着稳定币（以及更广泛的加密货币）在Stripe、Bridge和Privy平台上的应用不断增长，我们发现现有的区块链技术并未针对这些需求进行充分优化。"

他进一步强调："我们将Tempo定位为面向支付领域的L1区块链，专为高规模、实际应用场景中的金融应用进行了优化。"

尽管Tempo尚未公布确切的发布日期，Paradigm首席技术官Georgios Konstantopoulos于周五宣布，Ithaca开源项目背后的核心团队已决定加入Tempo，协助构建该区块链的支付基础设施并扩展其工程能力。

竞争激烈的稳定币市场

虽然Stripe尚未透露Tempo原生代币的发行计划，但该区块链专注于支付基础设施的定位使其将与多家已深度融入全球支付系统的稳定币发行机构展开直接竞争。

主要竞争对手之一是Circle，这家美元币（USDC）的发行机构所推出的稳定币与美元保持1:1挂钩，并已成功集成至万事达卡和Visa支付网络。USDC自2018年推出以来快速发展，目前市值已达756亿美元，仅次于Tether的USDt。

今年8月，Circle宣布计划于年内推出自己的layer-1区块链，旨在为稳定币支付、资本市场应用和外汇交易提供"企业级基础设施"。

稳定币领域近期的发展势头很大程度上受到美国《GENIUS法案》通过的推动。该法案于今年7月正式生效，为稳定币发行机构制定了联邦层面的监管框架。

与欧元挂钩的稳定币也正日益受到市场关注，这反映了欧盟希望与美元计价代币形成竞争格局的战略意图。

以太坊基金会长期开发者和研究员Dankrad Feist周五宣布，他将加入Tempo，这是由Stripe和Paradigm共同构建的专注于支付和稳定币的layer-1区块链。

Feist表示，他将继续担任以太坊基金会的"研究顾问"，为layer-1网络的扩容、改善用户体验（UX）以及blobs（一项通过临时存储数据释放区块空间的以太坊网络功能）提供专业建议。他补充道：

"Tempo的开源技术可以轻松整合回以太坊，使整个生态系统受益。以太坊和Tempo高度契合，因为它们都是基于相同的无需许可理念构建的。”

我期待继续参与社区并推动以太坊向前发展，"他强调。Cointelegraph已联系Feist，但在发稿时尚未收到回复。

此消息在以太坊社区引发不同反响，一些人表达支持，而另一些人则认为这是以太坊生态系统在生态系统变革重要之年中失去的最重要贡献者之一。

加密社区对Stripe的Tempo区块链意见分歧

加密社区对Tempo区块链以及是否需要一个专注于支付的专用稳定币区块链网络存在明显分歧。

"没人想要另一条链，"非同质化代币（NFT）平台Courtyard工程主管Joe Petrich回应Stripe CEO Patrick Collison的Tempo公告时表示，并强调"没必要再建立另一条链。"

以太坊基金会研究员Devansh Mehta也质疑将Tempo打造为专用区块链而非仅作为以太坊layer-2扩容网络的决定。

Mehta指出，需要建立自己验证者集合的特定应用layer-1链存在中心化问题，并可能面临更高的法律责任风险。

这场争论发生在以太坊与其众多layer-2扩容解决方案关系紧张的时期，有些人将这些解决方案描述为侵蚀以太坊基础层收入并对以太币价格形成下行压力，尽管它们为生态系统带来了大量用户流量。

要点：

• ETH期货溢价显示交易者保持谨慎态度，即使银行股从近期信贷担忧中回暖，也避免过度杠杆操作。

• ETH巨鲸在3700美元附近的活跃度显示，市场看空情绪有限，不过投资者对ETH能否迅速反弹至4500美元仍缺乏信心。

ETH周五下跌9.5%，重新测试3700美元水平，并在48小时内触发了2.32亿美元的杠杆多头清算。这次意外回调发生在更广泛的风险规避行情中，主要由两家美国地区银行宣布坏账注销引发的信贷担忧所推动。

ETH衍生品数据显示看涨交易者中度不安，但巨鲸的仓位显示大多数投资者并不预期更深层次的下跌。目前的关键问题是，随着宏观经济风险加剧，3700美元的支撑位能否守住。

ETH期权的delta skew指标周四飙升至14%，这是一个罕见的持续水平，通常与高度恐慌期相关。交易者为看跌（卖出）期权支付溢价，表明做市商对下行风险仍感不安。专家指出，在正常市场条件下，该指标通常在-6%至+6%之间波动。

标普地区银行精选行业指数周五上涨1.5%，收复了周四部分跌幅。然而，信贷担忧已对摩根大通（JPM）和杰富瑞金融集团（JEF）等较大金融机构造成影响，这两家公司均报告了与汽车行业相关的损失。据雅虎财经报道，汽车贷款是美国银行业中增长最快的领域。

德国央行行长兼欧洲央行管理委员会成员Joachim Nagel警告私人信贷市场可能产生"溢出效应"，称其为"监管风险"。随着全球私人信贷市场规模超过1万亿美元，Nagel在接受CNBC采访时表示："作为监管者，我们必须密切关注这一问题。"

ETH月度期货相比现货市场的溢价滑落至4%，低于5%的中性阈值。交易者情绪已经因10月10日的闪崩而动摇，最近一次明显的看涨阶段是在2月初。ETH交易者似乎对任何持久看涨势头的强度越来越持怀疑态度。

美中贸易紧张局势加深，但ETH巨鲸并不看跌

交易者的部分不安情绪源自美中关系的持续恶化，随着贸易战进入涉及稀土出口管制和对韩国航运公司制裁的新阶段。美国总统特朗普于10月10日表示，美国可能自11月1日起对中国商品加征额外100%的关税。

为确定EYH巨鲸是否真正押注后市继续下跌，抑或仅是在宏观经济环境恶化背景下进行风险对冲，分析衍生品交易所顶级交易者的持仓状况显得尤为重要。这一指标综合了期货、保证金和现货市场的数据，为我们提供了短期市场情绪的更清晰视角。

币安平台的顶级交易者从周二至周四期间减少了其看涨仓位（多头），但随后迅速转向，尽管价格持续疲软仍增加了对ETH的敞口。相比之下，OKX平台的顶级交易者则尝试把握市场时机，在价格接近3900美元水平时增加敞口，但最终在周五价格跌至3700美元时选择退出。

业内专家指出，ETH衍生品市场并未显示出任何令人担忧的信号——恰恰相反。多头在采取杠杆仓位方面表现出的谨慎态度实属健康，尤其是在经历10月10日的极端市场波动后。然而，ETH通往4500美元价位的道路很可能取决于信贷条件和美国劳动力市场数据的更明确信号，这意味着任何市场回暖都可能需要时间。

本文仅供一般参考，并非法律或投资建议，亦不应被视为法律或投资建议。文中表达的观点、想法和意见仅代表作者个人，并不一定反映或代表 Cointelegraph 的观点和意见。

近几周来，机构对比特币的态度呈现出“重配置+谨慎风控”的双重特征：一方面，基于大型资产管理公司与交易所交易基金（ETF）渠道的流动性，机构正把比特币从另类配置逐步纳入主流资产组合；另一方面，短期内ETF出现明显净流入与净流出交替，且监管与托管规则的变化使机构在策略执行上更为审慎。

首先，现货比特币ETF仍是机构进入市场的首选通道。本月早些时候的数据显示，部分周度里现货ETF出现数十亿美元级别的净流入，表明机构对通过低成本被动工具获得比特币曝险的偏好在增强。 同时，市场也在短期内经历了明显回撤：10月17日当日包括主流比特币ETF在内的资金出现净流出，反映出在市场波动或宏观风险事件下，机构资金会快速调整仓位以控制跟踪误差和流动性风险。

其次，监管与托管框架的逐步明晰正在改变机构的操作路径。美国监管机构最近对“合格托管人”与州特许信托公司的使用给出了更明确的处理意见（包括若干无行动信函与指引），使得银行与传统受托人能在合规路径下为机构客户提供数字资产托管服务。这种合规上的进步降低了大型机构在资产安全与审计方面的不确定性，从而促进了更大规模的资产配置探讨。

第三，市场事件与合规风险仍然是影响机构策略的关键变量。近期发生的大规模加密诈骗案件及当局对涉案资产的没收，提醒机构在尽职调查、交易对手与资产来源合规性上必须加码审查；这类事件短期内会放大机构对声誉与合规风险的关注，从而影响资金流向和风险溢价评估。

在策略层面，机构正在采取几条并行路径以平衡收益与风险：一是通过ETF实现核心持仓（Core），以被动、可审计的方式获得比特币曝险；二是在可控比例下使用期货或衍生品进行杠杆或套期保值，但对保证金与融资成本保持谨慎；三是把第三方托管与多重签名冷钱包作为资产安全的基础，并配套更严格的合规与反洗钱（AML）程序。这些做法反映出机构希望在合规与流动性之间找到稳定的切入点。

值得注意的是，宏观因素（如利率、美元走势与市场避险情绪）仍会显著影响比特币的短期表现和ETF资金流向。近期市场对宏观不确定性的反应导致风险资产波动上升，促使部分机构在套期保值与仓位再平衡方面采纳更为保守的纪律。

结语：对于希望在机构化浪潮中获益的投资者与管理人来说，可行的路径是——以合规为前提，通过透明的ETF通道建立核心曝险，以托管与合规控制构筑防线，并在衍生品与现金仓位之间保持动态再平衡。短期内，资金面与监管消息仍会造成资金流向波动；长期来看，若监管与托管制度继续完善、市场基础设施逐步成熟，机构化配置比特币的趋势将更为稳固。