过去六个月，BNB链meme板块成为市场风向标，高速发行与资金涌入推动短期爆发。与其同时，Gate Fun等结构化平台探索长期留存，Web3正从速度驱动迈向可持续生态建设的新阶段。
过去六个月，BNB 链的 meme 板块几乎成了市场的节奏仪表。代币发行频率、Gas 费用与链上活跃度的同步上升，揭示了一个事实：meme 已不只是投机事件，而是链上流动性的发动机。
在 2025 年 10 月，这一趋势被进一步放大：BSC 链上出现了数个爆火的 Meme 币典型案例。比如 “币安人生”，在上线三天内市值突破 1.5 亿美元；还有 “4”，部署初期市值迅速攀升至数亿美元级别。BNB 链在发行效率与资金涌入能力上的展现极强优势。
当 Galaxy 的研究显示Four.meme 的单日收入一度超越 Pump.fun，人们开始意识到，BNB 链的 meme 不只是散户狂欢，而是一次关于发行效率与资本循环速度的系统实验。
2021 年的 Solana 用 DeFi 夏天定义了“速度”；2023 年的 Base 用 friend.tech 诠释了“社交流动”；而 2025 年的 BNB，则用 meme 叙事证明：用户的即时参与感，正在成为新的流量逻辑。
Azura首席执行官Jackson Denka认为，加密货币空投最终将让位于首次公开募股（IPO），但如果有方法能够拯救空投呢？
新加密项目普遍采用空投，但过去七年数据显示，高达88%的空投代币在三个月内出现贬值。
据DappRadar分析师Sara Gherghelas于9月18日发布的报告显示，自2017年以来，各项目通过空投分发了超过200亿美元，但其中88%的代币在数月内贬值，这凸显了短期热度与长期可持续性之间的差距。
据DappRadar内容主管Robert Hoogendoorn在接受Cointelegraph采访时表示，代币分发方式是空投成功的关键，项目希望把代币交到坚定持有者手中。
他表示：“部分较为成功的空投采用了分阶段分发，例如Optimism，或极为精准的定向分发，有效限制了社区抛售。不过，并没有统一的成功公式，一切归结于分发方式、产品与市场契合度以及代币实际用途。”
“此外，整体市场趋势对空投估值有着重要影响。成功的空投能够在代币发行后持续激发社区对产品的兴趣。”
首个有记录的加密货币空投发生在2014年，当时Auroracoin项目将其原生代币AUR作为冰岛版比特币（BTC）进行空投。
据Hoogendoorn指出，牛市期间空投现象更为普遍，且空投方式随着链上互动、社交媒体活动和流动性提供等不断演变。
然而，Hoogendoorn指出，项目方应更加审慎地分析用户的链上行为、交易习惯，甚至社交媒体声誉，以规避空投猎取及刷空投等现象。
他表示：“我们已经看到空投分发开始结合声誉体系，例如整合社交媒体活跃度。同时，不同项目也通过互动和奖励平台分发部分空投份额。”
据Azura首席执行官Jackson Denka在接受Cointelegraph采访时表示，许多空投代币之所以贬值，是因为其背后的协议本质上不健全，“没有真实用户采用，也无法产生收入”。
他说：“无论采用何种金融工程、激励措施或补贴，都无法改变某些资产比其他资产更值得投资的事实。”
“只要空投与优质或成长型产品相关联，即便结构有缺陷，长期来看价格也会上涨。”
例如，Hyperliquid因在2024年11月推出空投时排除风险投资机构并大力鼓励社区参与，被誉为史上最佳空投启动。
从长远来看，Denka表示，空投将逐渐退居次席，随着更多首次代币发行（ICO）出现，投资者会在代币公开上市前付费获取，这实际上相当于首次公开募股（IPO），但采用加密代币形式。
他说：“全球其他金融市场都不会向用户免费赠送股权。Uber没有这样做，Robinhood没有这样做，Facebook也没有这样做。”
“我们会将空投的流行视为加密市场发展史上的短暂插曲，但空投始终会存在。”
据SecondSwap首席执行官Kanny Lee在接受Cointelegraph采访时表示，空投贬值是因为项目方一次性释放过多流动性，导致市场被代币淹没。
据Lee指出，最近两次成功的空投案例奖励了用户持续活跃行为，这有助于在初期波动后维持流动性，并采用渐进式解锁机制，使供应分阶段进入市场。
他补充说明：“这两种方法均强调用户持续活跃和流动性逐步积累，只有这样，代币价值才能长期维持。可持续流动性应成为任何空投设计的核心目标，关键在于代币在市场中保持活跃的时间长度，而非单纯分发数量。”
此外，据Lee认为，未来鼓励用户持币的趋势将成为标准做法。
关于“RWA暂停”的传闻尚未得到官方确认，但从监管谨慎、跨境资金合规障碍与司法不确定性来看，大陆与香港都倾向于在风险可控的前提下有序推进RWA试点，而非全面叫停。
9月，外网某知名媒体放出一个大消息：我国证监会要求部分在港展业的中资券商暂停开展RWA业务。后续，该消息获得了我国多家知名媒体“背书”：我国内地证监会通过窗口指导的方式，向至少两家中资券商传达了暂停 RWA业务的意思，但未出具任何书面指令。
此消息无疑为2025年以来热度破圈的RWA泼下一盆冷水：暂停业务不仅与香港今年发布的《数字资产宣言 2.0》所描绘的愿景不一致，甚至可能意味着大陆和香港金融监管机构对于rwa，乃至整个加密资产的发展路径、趋势产生了一定的分歧。
本着让子弹再飞一会的慎重，飒姐团队在搜集了解近期相关信息的基础上，跟大家聊一聊，所谓“暂停RWA业务”是怎么个事，以及后续可能产生的影响。
首先需要明确的是，时至今日，关于“RWA暂停”事件，尚无任何官方渠道信息或券商公开予以确认，因此，任何一个理智的人都应当带着质疑来看这个问题。
我们将该信息的主要来源梳理如下：
根据飒姐团队近期的一线实务经验，相关信息可能并非空穴来风。相较我国香港金融监管对加密资产所持有的开放态度以及建设加密金融中心的愿景来看，我国监管机构对于加密资产确实比较“慎重”（如果放在几年前，飒姐团队可能会用“消极”这个词）。因此，在RWA实践经验不足，风险识别不充分，市场更加情绪化导向的当下，踩一脚刹车确实不足为奇。
另外，一家之言，所谓“暂停RWA”也不能全部甩锅大陆金融监管机构，香港金管局、证监会难道就对RWA充分放心大胆实践了吗？如果透过表象看实质，香港金融监管机构显然在《数字资产宣言》1.0、2.0的豪言壮语下藏着一颗小心谨慎的心，自从某充电桩项目和光伏项目作为RWA标杆公开进入沙盒发行测试后，时至今日近一年的时间，再无“鲤鱼”跃过这道看似并不高大的“龙门”。市场上反而大量出现了打着“资产上链”“境外发行”等旗号和招牌的民间和半民间RWA项目。
可见，至少在“RWA应当慎重增量、长期测试”这一点上，大陆和香港金融监管早已达成共识，即便“暂停RWA”消息为真，也绝非大陆监管机关的一时心血来潮。
飒姐团队在实务中发现，RWA目前仍存在大量亟待解决的问题，这些问题很可能成为监管机构仍对这一新兴事物持观望态度的重要原因。
（一）资金跨境存在障碍
目前，绝大部分拟在香港发行、测试的RWA项目所选用的底层资产都不在香港本土，相当一部分资产的“肉身”位于大陆。而作为资产“钥匙”的项目公司（有限责任公司或特定目的信托作为SPV）同样也是在中国依法注册的法人实体。
为了赴港合规发行RWA项目，当前主流的做法是在香港或境外其他国家（例如开曼群岛或BVI等一些个常见的离案金融中心）再设立一个SPV作为RWA的实际发行主体。
这种双层结构在传统资本市场上其实是非常常见的一种操作，但对于RWA这样一种涉加密资产的特殊金融项目来说，始终存在两个法律上难以解决的问题：
（1）发行人如何将从境外Token投资人手里募集的资金合规流入境内？
（2）发行人如何将投资收益从项目上分离并合规的交付至Token投资人手中？
资金出入境的方案极为关键，如果不能妥善解决，RWA项目就不可能成为一个市场化、大众化和规模化的金融投资品，也不可能被监管予以承认。飒姐团队在实际处理RWA业务时，曾与数个国内知名大厂一同论证过两个潜在路径的法律合规性、实际操作中的可行性以及落地成本等问题:
第一种方案：使用QFLP通道。简单来说，这种方案就是让境外RWA的发行主体SPV成为一个合规的境外投资主体，向RWA底层资产所在地的金融监管部门申请QFLP牌照（ Qualified Foreign Limited Partners，即“合格境外有限合伙人”），将募集到的境外资金合法地回到中国大陆。
相较于传统的FDI模式，QFLP允许境外资金结汇后投资境内的私募基金，资金还可以做定向增发等投资。另外，根据2023年国务院发布的《关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见》（11号文），QFLP在外汇管理便利化方面具有优势，我国总体政策上支持合规主体以境外募集的人民币直接进行境内投资。
但是，该种方案在实际操作中存在不少的问题。
首先，QFLP牌照目前尚未有全国统一的专门法律或指引性文件，主要依据各地试点政策及相关的外汇管理、基金监管规定来实施，这就使得发行主体需要在兼顾收益、合规成本（特别是数据出境方面）的情况下，大量研究和比较各地的具体政策和要求，才能使得项目落地。
其次，QFLP牌照涉及外汇管制，需要外管局、工商监管部门、发改委、商务局、税务局等相关部门协同处理，各地准入门槛和审批效率不一致。
再次，基于大陆监管机构对于加密资产的慎重以及RWA尚未铺开的客观情况，主要通过发行RWA项目募集资金的SPV是否能成功取得QFLP牌照，不确定性较大。
第二种方案：取得ODI核准/备案。ODI即境外直接投资核准/备案，一般是我国大陆企业需要直接或间接投资境外项目、公司时需要取得的牌照，常见于大陆企业境外设厂、并购、增资、境外上市等情况。在RWA项目中，就是让大陆的底层资产权利人或项目公司（SPV）直接取得ODI核准/备案后，直接在香港或境外国家设立SPV并发行RWA。这种方案的优势在于，可以较好的解决资金跨境流动的问题。
但是，该方案也存在一定的局限性。ODI合规成本极高，需经过商务部门、发改委和外管局（银行）等部门的审批才能取得，在审核过程中，境内主体需要对投资目的进行说明、具体投资项目的真实性、合规性、投资的必要性均是ODI的审查重点，鉴于我国监管机关对于RWA的态度，以“发行RWA”为目的申请ODI的成功率可能不高。
（二）司法保障存在不确定性
由于用于发行RWA的项目实际位于大陆地区，因此境外投资人对于项目方违约司法救济这一点同样存在疑问。
目前，我国司法实践中对于涉加密资产交易、投资等行为普遍持“法律行为无效、风险自担”的态度，对于投资者权利的保护并不充分。近期曾有境外投资者与飒姐团队讨论过这个问题，但我们并不能给出一个明确的答案，毕竟，当前可供参考的样本太少（严格意义上只有某充电桩和光伏两个项目），市场尚未发展到项目方违约争议解决的阶段。
因此，很多境外投资人基于司法保障的不确定性，即使底层资产确为优质资产，但要真金白银下手，还是存在一定的迟疑。
总体而言，飒姐团队认为，暂停并不等于禁止，而是一种有序推进。无论消息真假，大陆和香港对于RWA的态度其实是较为一致的：必须在做好风险识别和监管有效性测试的前提下再缓慢铺开RWA的试点。所以，伙伴们对此也无需过于悲观，有序推进总比野蛮生长后被一把掐灭来得好。
机构投资者对比特币在未来三到六个月内普遍持乐观态度，多重因素共同推动加密货币在第四季度展现强劲行情。
据Coinbase数据显示，约三分之二的机构投资者对2026年前比特币的走势持积极预期。
Coinbase Institutional研究主管David Duong表示，在题为《Navigating Uncertainty》的研究报告中：“大多数受访者对比特币持看涨观点。”
据Coinbase针对124名机构投资者开展的调查显示，67%的机构投资者对比特币（BTC）在未来三到六个月内持乐观态度。
报告补充称，关于当前所处市场周期阶段，意见存在“显著分歧”。45%的机构认为市场已处于牛市末期，而非机构投资者中仅有27%持相同看法。
Duong指出：“从供需关系来看，数字资产公司今年对市场的影响不容小觑。”
由Tom Lee担任主席的BitMine是典型的逢低买入代表之一。自以太坊价格因市场下跌跌破4,000美元以来，该公司已累计买入超过379,000枚以太坊，价值近15亿美元。
据悉，Michael Saylor于周日暗示Strategy可能继续增持比特币，并分享了一张显示BTC持仓690亿美元的图表。即便在股权回撤的情况下，DAT加密持仓依然保持稳定，显示出对长期的信心。
Coinbase的Duong表示，加密牛市“仍有上升空间”，但在10月10日事件发生后更加谨慎。
“我们依然看到流动性条件充足，宏观环境强劲，监管环境也在改善。”
Coinbase还提到，宏观和流动性方面的利好因素，包括美联储预计再降息两次，以及大量货币市场基金仍在场外观望，这些都可能推动第四季度市场表现。
“美联储进一步降息，以及中国采取更大力度的财政和货币刺激，可能会吸引更多投资者入场。”
该公司表示，当前的市场环境对比特币尤为有利，但在山寨币配置上则持更加谨慎态度。
据行情数据显示，周末期间，加密市场整体保持稳定，比特币突破109,000美元，并在突破108,000美元的支撑位转为阻力位后持续上涨；以太坊短暂站上4,000美元，但市场情绪依然谨慎，尚未出现明显的反弹迹象。
一起涉及超300万美元XRP的盗窃案牵出柬埔寨Huione集团的跨境洗钱网络，美国制裁与挤兑危机接连爆发，揭示加密犯罪、金融风险与监管漏洞交织的全球性隐患。
在加密货币世界，安全漏洞与金融犯罪的阴影从未散去。近日，一则涉及300多万美元XRP的巨额盗窃案，如同多米诺骨牌般，迅速牵扯出东南亚地区臭名昭著的洗钱网络——Huione集团，其柬埔寨分店也爆发提款挤兑。更令人震惊的是，这一系列事件与美国司法部此前扣押中国“杀猪盘”主犯陈治（Chen Zhi）价值百亿美元比特币的案件紧密关联。这起复杂的加密货币盗窃、洗钱、制裁与挤兑的连锁反应，不仅再次敲响了数字资产安全的警钟，更深刻揭示了跨境加密犯罪网络的隐秘运作及其对全球金融稳定的潜在威胁。
一、XRP巨额盗窃：Ellipal钱包安全警报拉响
一位美国投资者近日遭受了巨额财务损失，其Ellipal硬件钱包遭到黑客攻击，损失了价值305万美元的瑞波币（XRP）。受害者本周发布了一段关于此次盗窃的视频，凸显了加密货币领域目前存在的严重安全风险。
资金洗白路径： 被盗资金很快通过活跃的桥接者转移，并最终通过某些场外交易（OTC）渠道洗白。这些场外交易渠道显然与Huione集团紧密相关。据ZachXBT称，攻击者创建了超过120个瑞波币到波场币的订单，通过Bridgers（原名SWFT）完成，这些交易现在可以在币安的区块浏览器上查看。到10月15日，这些资金已被彻底洗劫一空。
钱包安全混乱： 视频中的受害者显然缺乏经验，没有提供足够的细节说明入侵事件。目前普遍怀疑此次入侵是由于用户操作失误造成的，凸显了托管产品和非托管产品之间经常存在的混淆。XRP受害者误以为自己使用的是冷钱包，但实际上是热钱包，这种误解经常导致大规模盗窃。专家呼吁产品制造商解释这些区别。
受害者支持缺失： 受害者表示，很难让美国执法部门跟上步伐，很少有法律机构有资格处理如此复杂的加密货币案件。Ripple社区目前缺乏完善的受害者支持系统，而比特币和以太坊生态系统已提供更完善的支持。
二、Huione集团：洗钱网络的“中转站”与制裁风暴
Huione集团（汇旺集团）作为一家位于柬埔寨的大型金融集团，旗下拥有包括加密货币钱包、支付、交易担保、保险、加密货币交易所等在内的业务板块。然而，其长期以来因涉嫌洗钱、网络诈骗（如“杀猪盘”）和非法交易而饱受国际监管压力。
与陈治案关联： 被盗资金被转移到了Huione附近的场外交易市场（OTC）。Huione历史上曾积极协助数十亿美元的非法资金洗钱，其中包括“杀猪盘”诈骗和人口贩卖。美国监管机构最近对该平台进行了制裁，制裁与扣押太子集团董事长陈治（Chen Zhi）价值150亿美元资产（实为120亿美元比特币）有关。
美国制裁升级： 美国外国资产管制办公室（OFAC）已对Prince Group跨国犯罪组织（Prince Group TCO）内的146个目标实施全面制裁，该组织总部位于柬埔寨，由陈治领导，透过针对美国及全球其他地区的线上投资诈骗经营跨国犯罪帝国。同时，美国财政部金融犯罪执法局（FinCEN）援引《美国爱国者法案》第311条，正式将柬埔寨Huione集团与美国金融体系隔离，称其为洗钱加密欺诈和相关网络犯罪收益的主要渠道。
OKX的严格管控： OKX CEO Star在X平台发文表示，鉴于Huione集团的潜在风险，OKX已针对涉及该集团的交易实施严格的管控措施。所有与Huione相关的加密资产充值或提现交易，均将接受合规调查，平台可能采取冻结资金或终止账户服务等措施。
三、柬埔寨“挤兑”疑云：Huione分店的信任危机
与XRP盗窃案和美国制裁紧密关联的，是Huione集团在柬埔寨分店出现的提款挤兑现象。
周杰伦因委托好友、魔术师蔡威泽代持上亿元新台币比特币（BTC），却遭遇账户被锁、人间蒸发，信任危机引爆网络。
“有谁看到这位把自己也变不见的魔术师，通知我一下。你以为我不是魔术师吗？再不出现，你就完了。”2025年10月15日深夜，周杰伦在IG上发出的这行文字与好友蔡威泽的照片，瞬间引爆社交网络。一场围绕上亿元新台币比特币投资的纠纷浮出水面。
据媒体报道，周杰伦委托多年好友、魔术师蔡威泽代持的比特币账户，一年前突然被以“账户被锁”为由冻结，随后蔡威泽本人彻底失联。从亲密无间的“兄弟”到公开寻人的“债主”，这场信任危机揭开了加密货币代持市场的巨大风险黑洞。
周杰伦与蔡威泽的关系远非普通的商业伙伴。蔡威泽是台湾知名魔术师，曾登上《美国达人秀》，以创意魔术吸引国际目光。他与周杰伦因共同热爱魔术结缘，长期担任《周游记》常驻嘉宾，还多次参与周杰伦巡演，关系亲密如“兄弟”。基于这份牢固的友情，当周杰伦需要涉足加密货币投资时，自然而然地想到了这位“懂行”的朋友。
约2024年上半年，周杰伦咨询蔡威泽比特币投资建议，蔡威泽自称“在区块链圈颇有经验”，最终说服周杰伦委托他代操比特币账户。代持金额高达上亿元新台币（约合3000万-5000万美元），全部为比特币相关资产。合作方式采用“长期持有+分散配置”策略，蔡威泽全权操作，双方似乎只有口头约定，没有正式合同，完全建立在友情基础上。
在加密货币圈，这种“熟人代持”并不罕见。许多高净值人士虽然对加密市场感兴趣，但受限于时间精力与专业知识，往往选择信任的熟人代为操作。然而，这种看似便捷的模式的脆弱性远超大多数人想象。
问题在2025年初开始浮出水面。蔡威泽声称比特币账户“因故被锁”，周杰伦无法提领资金。当时他承诺会尽快解锁，并哭穷说有很多人都在找他要钱。基于信任，周杰伦给了他时间解决。然而，这一等就是整整一年。2025年春夏期间，蔡威泽的电话关机、社交账号停更，仅留下一张“黑底白字英文声明”：“暂时离开社交平台，期间不回复消息。”随后彻底“人间蒸发”，行踪不明（有传闻称他可能已逃往东南亚）。
面对这一局面，周杰伦终于在2025年10月15日深夜“破防”，在IG连发两帖“寻人”，并取消了对蔡威泽的关注。从亲密无间的“兄弟”到公开寻人的“债主”，这场信任危机在社交媒体上彻底爆发。更令人唏嘘的是，另一位魔术师陈冠霖还因此意外“中枪”。有媒体因误读周杰伦发文，将陈冠霖照片错用在报道中，导致他被误认为涉案人。陈冠霖不得不通过社交平台作出澄清，并获众多粉丝声援。
周杰伦的遭遇并非个例，而是明星乃至普通投资者在加密市场面临的普遍困境。虚拟货币代持目前处于法律灰色地带。我国已明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，虚拟货币交易不受法律保护。即使存在代持协议，如果内容违反法律法规或公序良俗，也可能被认定为无效。
在周杰伦案例中，双方仅有口头约定，缺乏明确的法律协议，一旦出现问题，维权难度极大。比特币等加密货币的交易具有不可逆性，且完全依赖私钥控制。一旦私钥或账户权限被他人掌握，资产就会彻底脱离实际所有人的掌控。这就是币圈常见的警示：“不是你的钥匙，不是你的币。”当蔡威泽控制了账户私钥，周杰伦即使通过法律途径，也很难在实际上追回资产。
相比股票、基金等传统金融产品，加密货币的代持行为几乎没有统一的规则约束。一旦出现纠纷，投资者想通过法律途径维权面临“取证难、定性难、执行难”的困境。杰威尔音乐虽已收到法院催讨文件，但由于加密资产的匿名性与跨境性，实际追回资产的难度极大。
周杰伦并非唯一在加密市场遭遇挫折的明星。回顾近年来的案例，可以发现一条明显的“明星加密投资陷阱”轨迹。周杰伦自己的PhantaBear NFT项目曾创下40分钟售罄10000个、进账超6200万元人民币的纪录。然而这一项目在二级市场短暂飙升后便随加密熊市开启暴跌模式，不到半年地板价较高点下跌96.6%，流动性几近枯竭。
台湾“麻吉大哥”黄立成的经历更为跌宕起伏。他在Hyperliquid平台操作以太币等资产，20多天内账面获利高达4450万美元，被封为“币圈传奇”。然而受市场波动影响，他的杠杆以太币仓位被强制平仓，不仅回吐全部盈利，还额外亏损1000万美元，总损失达5450万美元。
相比之下，林俊杰采取了更为稳健的加密投资策略，不仅购买了周杰伦的PhantaBear NFT支持好友，还持有BAYC等头部项目的藏品。形成“主流项目+熟人项目”的组合，使他在市场波动中损失相对有限。
这些案例共同揭示了明星加密投资的共性隐患：过度依赖个人影响力而忽视专业风险控制，以及追逐热点而缺乏长期价值判断。
周杰伦的遭遇是一个警示，不仅对明星，也对所有加密市场的参与者。在区块链的世界里，“代码即法律”是一条铁律，信任不能替代技术和法律保障。最强大的魔法不是变出财富，而是能够守住自己的资产。
当“熟人信任”与区块链的技术规则发生冲突时，投资者唯有将安全意识置于情感与利益之上，才能避免成为类似事件的受害者。截至发稿，蔡威泽依然处于失联状态，而周杰伦已通过律师启动法律程序。这场价值上亿元的“魔术”最终将如何收场，整个加密圈都在密切关注。
无论结果如何，周杰伦的遭遇已经为所有人上了深刻的一课：在加密世界，过度信任有时是最危险的魔术。而加密行业的未来发展，必须在安全性、透明度与监管协调性上实现根本突破。
BitMine在市场暴跌后购买价值15亿美元的以太币，尽管Tom Lee表示DAT泡沫可能已经破裂，但仍保持看涨态度。
Fundstrat的Tom Lee呼应了数字资产财库炒作可能即将结束的观点，但对以太币（ETH）仍保持看涨，自市场暴跌以来已购买价值15亿美元的以太币。
BitMine Immersion Technologies自上周末创纪录的加密货币市场清算事件以来，总共收购了379271枚以太币，价值近15亿美元。
根据Arkham Intelligence和追踪该公司购买情况的"BMNR Bullz"的链上数据，这些收购分三次进行：周末暴跌后购买202037枚ETH，周四购买104336枚ETH，周六购买72898枚ETH，不过BitMine尚未正式确认此事。
BitMine是全球最大的以太币财库公司，持有超过300万枚ETH，占总供应量的2.5%，价值117亿美元。该公司距离5%的目标已完成一半，而且仅从7月初开始积累该资产，当时ETH在2500美元水平附近徘徊。
"以太坊可能会翻转比特币，就像华尔街和股票在1971年后翻转黄金一样，"Lee周四在对ARK Invest首席执行官Cathie Wood发表的最新看涨声明中表示。
尽管Lee认为数字资产财库泡沫可能已经破裂，但以太币的持续激进积累仍在继续。
Lee表示，许多DAT的交易价格低于其净资产价值（NAV），即其持有的基础加密货币的价值。"如果这还不算泡沫破裂......那泡沫怎么会破裂？"他周四对Fortune表示。
研究公司10x Research也在周六报告称，Metaplanet和Strategy等主要DAT的交易价格接近或低于其NAV。
然而，这并非全是坏消息，因为拥有强大资本基础和精明交易管理团队的DAT"仍可能产生有意义的超额收益"，他们表示。
火币创始人李林希望获得一些超额收益，据报道已筹集约10亿美元，作为投资以太币财库战略的一部分。
Lee周五交易日结束后对CNBC表示，投资者仍在从创纪录的杠杆清洗中"舔舐伤口"，但也存在一些"黄金嫉妒"，因为这种商品"今年表现出色"。
"这不是加密货币周期的顶部，但加密货币中的杠杆多头接近历史低点，所以我认为......我们正处于底部，正在努力回升。"
加密货币市场目前较10月7日的历史高点下跌15%，而黄金价格较周四的峰值回落近3%。
近年来，跨国犯罪组织愈发利用加密货币与链上基础设施进行资金清洗：从诈骗所得到洗钱路径的层层嵌套，执法与监管正进行全球协作，但漏洞与新的逃避手段仍在不断出现，治理压力持续上升。
随着加密资产逐渐进入主流金融与支付生态，跨国犯罪分子也在利用其速度、跨境性与部分匿名性进行洗钱活动。多个执法行动与国际报告显示，犯罪网络通过复杂企业结构、加密货币交易所、去中心化金融通道以及“兑换—再包装—出境”的组合手段，把诈骗、盗窃和敲诈等犯罪所得转化为可支配资产并移出司法管辖区。
一个明显的趋势是“混合通道”的普及：犯罪分子不会只依靠单一工具，而是把法币管道、加密交易、混合服务（mixer）、场外交易经纪以及虚拟身份操控结合起来，形成多层次的清洗链条。例如，在若干案件中，诈骗收入先被汇入本地账户，再通过代币兑换、跨链桥和多个小额转账分散到境外钱包，最后通过一批看似合法的公司或房地产购买完成出资与洗白。该模式增加了追踪难度，也考验跨国司法协作的效率。
执法和监管端也显现出两条并行路径：一是以案件为中心的打击，针对具体诈骗团伙、平台或个人冻结资产、实施逮捕或制裁；二是制度性防控，强化交易所合规、加大 KYC/AML 监管、推动可追溯的链上监测工具。近期的跨国制裁与巨额比特币查封案表明，集中情报共享与金融制裁仍能在短期内造成重大扰动，但并不能立即根除全球性的洗钱生态，因为犯罪网络能够快速调整渠道与工具。
另外，诈骗中心化运营（尤其在东南亚等地出现的所谓“诈骗工厂”）与人口贩运案件的交织，已把人权问题与金融犯罪联系在一起：受害者被胁迫参与欺诈，所得随后通过跨境公司与加密通道洗净，形成高度组织化且危害严重的跨国犯罪链条。这类案件的复杂性要求不仅有金融措施，还需刑事、移民与外交等多部门合作。
技术上，链上透明性既是优势也是限制：公开账本方便追踪资金流向，为执法提供线索，但犯罪分子也借助去中心化交易、智能合约和隐私币等手段增加匿名性或规避监测。与此同时，监管机构与私营链上分析公司通过数据模型、地址聚类与交易异常检测提升溯源能力，但“人—机—法”之间的协同仍欠成熟，需要更明确的跨境法律框架与快速司法互助机制。
面向未来，治理的核心在于两点：一是提高制度覆盖与执行力，使合规要求不被“地理套利”所规避；二是加强国际合作与信息共享，针对跨境企业结构、支付网关和场外流动设置更高的透明门槛。对于行业而言，应推动交易所与托管机构对高风险资金来源采取更严格的尽职审查，并与链上分析能力结合，提升对异常模式的实时响应能力。对于公众与投资者，理解“被污染资产”的法律与财务风险也十分必要，避免无意卷入非法资金流。
结论：
加密技术并非洗钱的根源，但为跨国犯罪提供了新的工具与路径。仅靠单一国家或单一部门难以完全应对，必须通过技术、法规与国际执法的协同升级，才能在保障创新的同时有效遏制洗钱与相关的跨国犯罪活动。
比特币网络算力周二创下超过1.2万亿的历史新高，尽管难度有所下降，但仍保持高位。
比特币（BTC）挖矿难度周五降至146.7万亿，而网络算力——即用于保护这一去中心化协议的总计算能力平均值——创下每秒超过1.2万亿次哈希的历史新高。
根据CoinWarz数据，BTC挖矿难度较上一调整周期达到的超过150.8万亿的历史最高难度水平下降约2.7%。
然而，CryptoQuant数据显示，网络算力周二创下历史新高，尽管较周二的历史高点略有下降，但仍保持在1.2万亿以上的高位。CoinWarz还预测：
"下一次难度调整预计将于2025年10月29日上午8时14分49秒（UTC时间）进行，比特币挖矿难度将从146.72万亿增加到156.92万亿，将在1474个区块后进行。"
算力上升表明矿工必须投入更多计算资源来向比特币账本添加区块，这给陷入困境的矿工带来更大压力，他们正在应对贸易政策、区块奖励减少和竞争等问题。
挖矿公司继续寻找替代收入来源以弥补数字货币挖矿的不足，包括多元化进入AI数据中心和其他形式的高性能计算。
Core Scientific、Hut 8和IREN都在2024年将资源重新分配给AI数据中心，以提高利润并减少对加密货币挖矿收入的依赖。
然而，转向AI数据中心在矿工和AI基础设施提供商之间造成了紧张关系，因为这两个耗能行业都在竞争获得廉价能源来为其运营提供动力。
尽管增加了新的收入来源，挖矿行业仍面临监管挑战和不断发酵的供应链问题，后者源于美国总统唐纳德·特朗普的全面贸易关税。
关税增加了在受这些产品关税影响的司法管辖区获得挖矿硬件的成本，使这些地区的矿工相对于能够在没有额外关税成本情况下获得矿机的矿工处于竞争劣势。
此外，如果美中之间的贸易紧张局势继续加剧，对计算机处理器、芯片和其他电子产品的出口管制可能使硬件更难获得。
人工智能正加速渗透加密交易：从量化策略到自主交易代理，效率与复杂性同时上升，市场参与门槛与监管不确定性也在同步抬升，行业正处于关键的适应期。
随着大模型与自动化工具在主流金融领域的扩展，AI在加密货币交易中的应用从“辅助决策”逐步走向“自动执行”与“代理化”。最新的行业研究显示，市场上涌现出以AI为卖点的交易平台、智能投研服务及能够自主下单的智能代理，这些产品将信息筛选、信号生成与执行三环节更紧密地联结起来，提升了策略迭代速度与交易频次，但也带来了新型操作风险与市场复杂度。
从工具层看，AI增强的交易机器人与信号服务仍然以经典量化与机器学习方法为基石，但在模型输入、特征工程及自然语言处理方面加入了更多来自新闻、链上事件与社交数据的深度解读。这类工具帮助专业交易者提升信息处理效率，也使零售用户更容易访问复杂策略；然而，工具同质化、市场反馈环路加速，以及模型过度拟合的可能性，都会在市场波动时放大系统性风险。
代理化（Agentic）AI是当前最受关注的趋势之一。一些公司正在尝试推出能自主决策、基于设定目标自动执行交易的AI代理，宣称可以降低人工干预并提高响应速度。这类技术若广泛部署，可能改变流动性供给与价格发现的结构，但同时也引发关于透明度、可解释性与责任归属的讨论——一旦代理行为导致损失或市场扰动，谁来承担后果尚无一致答案。
监管与基础设施同样在快速演变。各国监管机构与国际组织已多次提醒，面对AI与加密结合的新产品，现有跨境监管框架存在显著空白，特别是在算法透明度、模型风险管理和市场稳定性方面需要补强。与此同时，传统金融机构在托管、合规与产品落地上的参与，正把行业推向更受监管的轨道，可能在中长期改变创新路径与商业模式。
对从业者与投资者的短期建议是务实与分层：机构应把AI模型纳入常规风险管理与压力测试流程，要求可审计的模型日志与回溯能力；零售与高频使用者应理解工具的假设条件与限制，不盲从“黑盒”背书。对于监管者而言，平衡创新与市场稳健的关键在于明确算法责任、强化系统性风险监测，以及推动行业的合规标准化。
结语：
AI在加密交易中的应用带来了效率与策略创新，但同时把行业推入更高的复杂度与监管难题。短期内，市场将更多以“试验—调整—监管”为节奏前行；能否在创新与稳健之间取得平衡，将决定下一阶段谁能长期受益。