观点作者：Zama区块链生态系统负责人Jason Delabays

尽管去中心化金融（DeFi）最近出现复苏，但传统金融中的大部分资本仍然遥不可及。大多数人会归咎于可扩展性、监管或糟糕的用户体验。真正的阻碍因素要根本得多：缺乏保密性。解决这个问题，万亿美元资金将被释放。

在2021年12月的峰值，DeFi的总锁定价值（TVL）达到了令人难以置信的2600亿美元。然而，放大视野，这个数字开始显得渺小，特别是当全球金融系统每天流动万亿美元时。仅外汇交易每日就超过7.5万亿美元，全球债券市场价值超过130万亿美元。

自2022-2023年崩盘以来，DeFi已经反弹。借贷协议显示出持久力，TVL再次上升。然而，DeFi仍然只是触及全球资本的表面，不是因为它无法扩展，而是因为它缺乏传统金融不可或缺的东西。

加密技术正在拆除最高障碍

对于大多数机构和高净值参与者来说，保密性是不可协商的。然而，在公共区块链上，每笔存款、贷款和提款都是公开的。这种透明度水平可能让加密纯粹主义者兴奋，但对于大多数严肃资本来说，这是交易的破坏者。

这就是为什么对许多人来说，释放DeFi承诺——无摩擦、开放、机构级金融——的想法仍然遥远。最近的技术发展，特别是全同态加密（FHE）方面的发展，表明现实可能比看起来更近。

获得更多主流关注后，FHE不再只是学术好奇心。

隐私保护技术使数据能够在不解密的情况下被处理。敏感信息即使在使用时也保持加密状态。机构可以被引入DeFi以保持其交易和头寸私密。

无抵押借贷及其他

考虑无抵押借贷，因为它可以说是FHE在DeFi中最清晰的用例之一，并反映了传统金融中大多数信贷的运作方式。虽然传统金融很少依赖过度抵押，但DeFi依赖，锁定资产来管理风险，这限制了其范围。

FHE改变了等式。它可能的工作方式如下：首先，用户与协议分享加密的信用或了解你的客户（KYC）数据。然后智能合约使用FHE检查该数据——例如，询问"他们的信用评分是否超过700？"——所有这些都不解密。如果获得批准，用户可以在不提供抵押品的情况下借款，并保持保密性。如果他们违约，贷方可能获得解密特定数据以在链下采取法律行动的权利。

无论哪种方式，评估风险和发放信贷的机构最终可以进入链上世界，而不会暴露头寸或客户数据。

这种隐私保护借贷使DeFi更加灵活、包容，并与传统金融保持一致。无抵押借贷只是开始。人们可以通过FHE走得更远，重建DeFi借贷本身的基础。

让我们考虑采用今天的领先协议，并以保密ERC-20为核心重建它们。现在叠加加密信用评分、隐藏贷款金额和最大可提取价值（MEV）保护。这不仅仅是功能升级——这是借贷的新原语。

对于机构来说，这将导致私人抵押品池，其中头寸保持保密，并可选择基于信用的借贷。散户用户可以在没有抵押品的情况下获得贷款，免受抢跑和MEV机器人的影响。对于借贷协议来说，这将提供一条演进为保密优先系统的路径，最终可以扩展到万亿美元而不损害去信任性。

在开放性和互操作性方面，公共区块链一直优于私有区块链。然而，私有链传统上提供更强的保密性，使它们对需要保持数据私密的机构更有吸引力。通过FHE，公共区块链可以在保密性方面与私有链匹配，而不放弃其核心优势。

需要解决的挑战，但没有放弃的理由

以上所有听起来都很棒，但如果DeFi真的要扩展并引入仍困在传统金融中的万亿美元，仅仅私人信用评分和保密借贷池是不够的。必须创建一个全新的基础，首先要解决几个设计挑战，比如清算。加密值使触发器复杂化。FHE支持比较，但谨慎通知清算人可能需要加密事件或链下中继。

信用系统是另一个复杂领域。构建加密KYC和违约执行需要法律和技术对齐；挑战是平衡保密性和问责制。

MEV保护也需要进一步工作。隐藏交易金额是一个好开始，但可能需要将加密金额与批处理或时间锁配对以进一步模糊模式来完全防御。

流动性也受到影响；cWETH从包装以太币（WETH）中分离，但收益激励或无缝包装器可以弥合这一差距。从用户体验角度来看，解密工具必须像钱包一样简单。

最后，预言机构成独特问题。公共价格可能暗示价值，但FHE兼容的预言机可能稍后解决这个问题。

这些都不是交易破坏者，只是谜题。在达到DeFi的全部潜力之前，必须解决它们。如果每一步都是公开的，机构不会出现，散户用户不应该需要放弃隐私或过度抵押来获得信贷。随着FHE发展迅速，也许DeFi效率、瑞士银行保密性和现实世界信贷——全部在链上——几乎触手可及。

观点作者：Zama区块链生态系统负责人Jason Delabays。

本文仅供一般信息目的，不旨在作为法律或投资建议。此处表达的观点、想法和意见仅代表作者个人观点，不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见。

美国联邦储备委员会（Fed）正在考虑推出一种新型支付账户，这将使小型公司更容易参与中央银行的支付系统，标志着加密货币行业银行业务准入挑战的终结。

新提出的"支付账户"将寻求向希望使用美联储支付服务的金融科技公司授予完全访问权限，这些服务目前通过美联储的"主账户"仅向大型银行和金融机构开放。

"我相信我们可以而且应该做更多工作来支持那些正在积极改变支付系统的人，"美联储理事Christopher J. Waller在周二支付创新会议上的演讲中表示，并补充道：

"为此，我已要求美联储工作人员探索我所说的'支付账户'的想法。"

支付账户将面向所有法律上有资格开设账户且目前通过第三方银行开展支付服务的机构。

Waller表示，这种"精简版"主账户将提供对美联储支付渠道的访问权限，同时"控制美联储和支付系统面临的各种风险"。

虽然这个想法仍处于实验阶段，但它标志着金融科技和加密货币支付公司融入传统金融（TradFi）系统的努力不断增加。

业内观察人士认为这一消息对加密货币行业来说是积极进展，因为许多公司过去曾面临银行拒绝服务的挑战。

在前美国总统Joe Biden执政期间，至少30家科技和加密货币创始人被拒绝银行服务，一些业内人士将此描述为一项名为"扼杀行动2.0"的有组织行动。

"感谢Waller理事意识到美联储在阻止纯支付银行获得美联储主账户方面犯下的严重错误，并重新开放美联储为将@custodiabank排除在外而制定的准入规则，"Custodia Bank创始人兼首席执行官Caitlin Long在周二的X帖子中写道，并补充道：

"美联储告诉法院，此类公司会因本质上不安全和不稳健而给金融稳定带来风险。感谢你承认这不是真的——这从来都不是真的！"

2023年加密货币友好银行的倒闭引发了对扼杀行动2.0的首次指控。包括风险投资家Nic Carter在内的批评者将其描述为政府向银行施压，要求其切断与加密货币公司关系的行动。

美联储在代币化、智能合约和基于AI的支付方面"亲力亲为"

美联储甚至在宣布"精简版"主账户想法之前就一直在试验区块链技术用于支付。

Waller表示，中央银行一直在探索区块链和人工智能在支付相关用例中的应用，并补充道：

"我们也在展望未来，对代币化、智能合约以及AI与支付的交叉领域进行实践研究，以用于我们自己的支付系统。"

Waller补充说："我们这样做是为了了解支付系统内正在发生的创新，以及评估这些技术是否能为升级我们自己的支付基础设施提供机会。"

与美元挂钩的稳定币Tether在10月22日突破5亿用户，为那些被传统银行系统排除在外的人提供了交易和储蓄的手段。

"可能是历史上最大的普惠金融成就，"Tether首席执行官Paolo Ardoino在X平台的帖子中写道。

Tether表示，这一数字代表5亿"真实用户"，而不仅仅是Tether（USDT）钱包数量，这意味着其稳定币现已被全球约6.25%的人口使用。

世界银行集团估计，全球有14亿成年人无法获得银行账户。加密货币是解决这一问题的潜在方案之一，因为任何拥有手机的人都可以下载加密货币钱包来接收资金并安全地存储资金。

对于生活在高通胀国家或资金被没收风险真实存在的国家的人来说，加密货币也可能是有益的。

USDT正在帮助肯尼亚的民众和小企业

为了庆祝这一里程碑，Tether分享了一部10分钟的纪录片，展示了USDT在肯尼亚的应用情况，那里的人们转向稳定币"不是为了投机，而是为了生存"。

Ardoino指出，37%的USDT用户将该稳定币作为价值储存手段持有。

纪录片还强调了小企业如何被迫转向使用USDT支付进口货款，作为疲软的肯尼亚先令的替代方案，为这些公司提供了维持运营的生命线。

根据CoinGecko数据，USDT是目前最大的稳定币，市值为1824亿美元，占据58.4%的市场份额。Circle的USDC排名第二，市值为768亿美元。

Tether估值可能达到5000亿美元

上月有消息称，Tether正在与投资者洽谈，以约5000亿美元的估值筹集至多200亿美元资金，这将使Tether成为全球最有价值的私营公司之一。

金融服务公司Cantor Fitzgerald在这笔潜在交易中担任首席顾问。

马斯克（Elon Musk）的航空航天公司SpaceX转移了价值2.57亿美元的BTC，这是该公司三个月内的第二次大规模转账行动，引发了市场对公司在面临日益增长的财务和政治压力下可能出售加密资产的广泛猜测。

据悉，SpaceX在周二完成了这些BTC的转移，标志着该公司自7月以来首次激活钱包活动。

区块链情报平台Nansen的数据显示，SpaceX标记的钱包"1MDyM"向地址"bc1qj"转移了价值1.3亿美元的BTC，同时另一个SpaceX钱包"1AXeF"向地址"bc1qq"发送了价值1.27亿美元的BTC。

值得注意的是，这两个接收地址目前尚未转移或出售所接收的BTC，而SpaceX方面也未就此次交易目的发表任何官方评论。

此次钱包活动标志着SpaceX在三个月内的第二次大规模转账操作，该航空航天公司此前在7月份转移了价值1.53亿美元的BTC，这是自2022年以来公司首次进行资金移动。

Cointelegraph已就BTC转账原因联系SpaceX方面寻求官方回应。

业内分析人士指出，虽然马斯克近期多次赞扬比特币基于能源的、抗通胀的经济模型，但这位科技企业家与加密货币行业的关系一直较为复杂。

马斯克的SpaceX在2021年7月首次公开其持有BTC，与电动汽车制造商特斯拉同步，后者当年早些时候购入了价值15亿美元的BTC。

2021年5月，特斯拉宣布暂停接受BTC支付车辆购买，理由是环保问题，该决定导致BTC价格在一小时内暴跌6%，从5.48万美元跌至5.16万美元。

尽管特斯拉至今尚未出售其大部分BTC持有量，但该汽车制造商仍未就恢复BTC支付发表任何评论，这与马斯克此前的承诺相悖——他曾表示若挖矿网络使用可再生能源比例提高，将考虑恢复接受BTC支付。

气候科技风险投资专家Daniel Batten和BTC分析师Willy Woo建模的上图显示，BTC挖矿的可持续能源使用率已创下历史新高，超过55%。

SpaceX面临日益增长的压力，NASA开放月球着陆器合同

随着SpaceX面临不断增加的政治和财务压力，该公司的BTC持有量引发了更广泛的关注。

周一，NASA代理局长Sean Duffy表示，由于埃隆·马斯克旗下SpaceX的星舰月球着陆器项目时间表出现延误，NASA现已决定向其他竞争对手开放月球着陆器合同。

“我们正在与中国竞争，所以我们需要最好的公司让我们尽快登陆月球。SpaceX已经赢得了建造HLS的合同，但进展缓慢，” Duffy周一在接受CNBC采访时表示。

SpaceX于2021年与NASA签订了价值44亿美元的协议，其中包括通过该公司全面可重复使用的星舰飞行器在2027年前实现月球着陆的目标。

蓝色起源（Blue Origin）和洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin）作为SpaceX的主要竞争对手，预计将参与此项合同的竞标。

要点：

• SOL在180美元以下形成双底形态，预示价格可能回暖至250美元。

• 对SOL的机构需求上升，每周ETP资金流入达1.56亿美元，受索拉拉ETF可能获批的热潮推动。

SOL价格在日线图上形成了180美元以下的潜在双底形态，这一技术形态有望推动SOL价格在未来几周内攀升至250美元水平。

SOL的布林带或将引领价格回升

资深图表分析师John Bollinger指出："现在可能是需要密切关注的时候了"，他通过布林带分析框架发现以太币（ETH）和SOL可能出现W底部反转信号。

这一判断是在SOL价格于175美元附近形成二次触底并企稳后作出的，暗示可能有更大规模的行情即将展开。

Bollinger认为，这对SOL而言是一个极为积极的信号。布林带（BB）指标利用围绕简单移动平均线的标准差来确定可能的价格区间和市场波动性。

布林带正在日线图上形成W形态的第二个低点——即双底形态后的向上突破模式。

在当前情况下，SOL在10月11日跌至172美元构成了第一个底部，而周五跌至174美元则形成了第二个底部，重新测试了布林带的下边界。

如果这一形态得到确认，SOL的价格有望从当前水平回升，首先朝着W形态的颈线210美元区域攀升，随后向现有图表形态的目标价250美元迈进。

加密货币YouTuber Lark Davis在周一的X平台帖子中表示："SOL目前的技术形态非常具有建设性，RSI指标接近动能突破区域，MACD指标正朝着看涨交叉方向发展。"

他附带的图表显示SOL价格在日线时间框架中正形成潜在的W形（双底）形态。

"如果W形得到确认，价格目标将是250美元，这一确认将在突破颈线时发生。"

Lark Davis进一步指出，当前市场关键在于"多头必须守住200日均线"。

正如Cointelegraph此前报道的那样，一旦买家成功将价格推升至20日均线（目前位于200美元）之上，新的上升趋势将正式开始。

投资者增加对SOL的敞口

据 CoinShares 数据显示，机构对SOL投资产品的需求正呈上升趋势。

索拉拉交易所交易产品（ETPs）在截至上周五的一周内录得 1.561 亿美元的资金流入，使其今年的累计资金流入量达到 28 亿美元。

与此形成鲜明对比的是，全球加密投资产品整体记录了 5.13 亿美元的净资金流出，其中投资者特别减少了比特币（BTC）的风险敞口，BTC成为上周唯一一个遭遇资金外流的主要资产，流出总额高达 9.46 亿美元。